豆粕延续震荡 隐波持续上升 20170913

【期权成交概况】

今日豆粕期权全天总成交量为15548手、总成交金额为11868960元、总持仓量为216166手。豆粕期权1801系列合约成交量为12788手、成交金额为9608030元、持仓量为150366手。

交易最活跃期权合约统计中,涨幅最大看涨期权是M1712-C-3100,涨幅为450%,涨幅最大看跌期权是M1803-P-2600,涨幅为8.49%;跌幅最大看涨期权是M1801-C-2650,跌幅为-5.02%,跌幅最大看跌期权是M1712-P-2550,跌幅为-50%;成交最大看涨期权是M1801-C-2750,成交量为1736手,成交最大看跌期权是M1801-P-2750,成交量为1244手;持仓最大看涨期权是M1801-C-3200,持仓量为14412手,持仓最大看跌期权是M1801-P-2600,持仓量为9332手。豆粕期权合约行情统计如表12、图12

 

 

【波动率分析】

豆粕期权1801系列合约隐含波动率主要处在17%24%之间,其中看涨期权隐含波动率平均值为19.90%,看跌期权隐含波动率平均值为20.14%,看涨期权ATM隐含波动率为18.55%,看跌期权ATM隐含波动率为18.16%(如图3);豆粕期权1801系列合约隐含波动率曲线呈右偏斜形态,介于17%23%之间,平均值为19.91%(如图4)。

 

 

P/C比率分析

从豆粕期权1801系列合约统计看,成交量计算的P/C比率平均值为1.83,持仓量计算的P/C比率平均值为2.86,在行权价格25502500P/C比率最高,分别为9.399.39,如图56

从合约月份统计来看,持仓量计算的P/C比率平均值为0.92。从行权价格统计来看,行权价格24002700之间P/C比率水平较高,持仓量计算的P/C比率在行权价格2500P/C比率最高为8.73,行权价格2750以上P/C比率均低于1,如图78

 

 

【投资策略建议】

豆粕期货1801合约今日窄幅震荡,报收2722/吨,前20名会员持买、卖单量均增加(买单增加21013、卖单增加27679)。豆粕期权在行权价格2600255030003100上的看跌看涨净持仓较大,1801合约系列净持仓(看涨-看跌)持平在39200手水平,隐含波动率曲线呈右偏斜形态且平均上升0.55%,隐含波动率差(看跌-看涨)平均值为0.24%,预计豆粕低位偏强震荡,构造铁鹰式策略或利用Delta对冲交易Gamma

 

 

 

 

豆粕期权日报图表

1:豆粕期权1801系列合约行情统计

看涨期权

行权价格

看跌期权

最新价

涨跌幅%

成交量

持仓量

最新价

涨跌幅%

成交量

持仓量

281.5

-1.40

98

612

2450

12.0

-25.00

550

4772

238.0

-2.46

52

528

2500

18.5

-24.49

206

4960

197.5

-3.89

56

572

2550

27.0

-25.00

526

4816

162.5

-4.69

138

1008

2600

41.0

-19.61

476

9332

132.5

-5.02

402

986

2650

59.5

-14.39

888

6550

108.5

-3.13

354

3912

2700

84.0

-8.70

828

8018

86.5

-1.70

1736

9618

2750

110.0

-6.78

1244

5986

70.5

2.92

1354

6532

2800

144.5

-2.36

84

2968

57.5

10.58

578

9840

2850

181.5

0.00

44

2402

45.5

16.67

492

5864

2900

223.5

2.29

46

1044

36.5

28.07

764

5488

2950

268.0

3.88

120

1034

31.5

53.66

788

11832

3000

307.5

2.50

64

1106

25.0

72.41

208

7272

3050

352.0

0.00

0

800

21.0

110.00

362

12668

3100

401.5

3.08

12

734

18.0

157.14

68

3630

3150

447.5

2.64

58

500

16.0

255.56

158

14412

3200

493.0

1.86

34

570

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

2:交易活跃豆粕期权合约统计

看涨期权

表现方式

看跌期权

合约代码

涨跌幅%

成交量

持仓量

合约代码

涨跌幅%

成交量

持仓量

M1712-C-3100

450.00

40

512

涨幅最大

M1803-P-2600

8.49

20

346

M1712-C-3200

300.00

40

62

M1803-P-2400

4.35

20

130

M1801-C-3200

255.56

158

14412

M1801-P-2950

3.88

120

1034

M1801-C-2550

-3.89

56

572

跌幅最大

M1801-P-2550

-25.00

526

4816

M1801-C-2600

-4.69

138

1008

M1805-P-2400

-33.71

36

3836

M1801-C-2650

-5.02

402

986

M1712-P-2550

-50.00

36

510

M1801-C-2750

-1.70

1736

9618

成交最大

M1801-P-2750

-6.78

1244

5986

M1801-C-2800

2.92

1354

6532

M1801-P-2650

-14.39

888

6550

M1801-C-3000

53.66

788

11832

M1801-P-2700

-8.70

828

8018

M1801-C-3200

255.56

158

14412

持仓最大

M1801-P-2600

-19.61

476

9332

M1801-C-3100

110.00

362

12668

M1801-P-2700

-8.70

828

8018

M1801-C-3000

53.66

788

11832

M1801-P-2650

-14.39

888

6550

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

1:看跌-看涨期权成交、持仓净值(合约月份)

 

2:看跌-看涨期权成交、持仓净值(行权价格)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

3:豆粕期权1801系列合约隐含波动率

 

4:豆粕期权1801系列合约隐含波动率曲线

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

3:全部豆粕期权合约隐含波动率(%

看涨期权

 

看跌期权

201711

201712

201801

201803

201805

201807

201808

隐含波动率(%)

201711

201712

201801

201803

201805

201807

201808

42.19

 

 

15.82

16.41

 

 

2400

12.50

 

 

15.82

16.02

 

 

55.47

31.64

18.36

11.72

16.02

13.48

0.00

2450

12.50

15.63

18.75

15.43

16.21

15.04

15.33

0.00

30.47

17.97

19.14

18.26

0.00

0.00

2500

12.50

14.06

18.36

15.43

16.41

15.04

16.11

18.75

53.91

17.58

16.02

16.80

0.00

0.00

2550

15.63

13.28

17.77

14.06

16.89

15.63

16.31

12.50

24.61

17.77

16.60

17.19

0.00

0.00

2600

15.63

13.28

17.77

15.53

16.89

18.75

16.11

0.00

22.66

18.16

17.38

17.29

0.00

0.00

2650

13.28

13.28

17.77

14.55

17.19

16.02

1.56

10.55

13.87

18.55

16.99

17.58

0.05

14.94

2700

14.06

13.28

18.16

15.43

17.38

18.26

16.21

15.23

13.67

18.75

17.77

17.58

16.31

15.92

2750

13.67

13.67

17.97

15.72

17.97

16.21

0.00

13.28

13.87

19.34

18.16

17.87

16.99

16.50

2800

16.02

14.06

18.75

19.92

18.65

16.02

17.58

14.06

15.23

19.92

18.95

18.07

16.99

16.70

2850

17.97

8.98

19.14

19.92

18.36

0.00

0.00

14.84

19.34

20.12

19.34

18.36

17.77

16.31

2900

20.31

13.67

20.31

17.19

19.14

15.43

0.00

17.19

16.41

20.31

18.55

18.75

18.36

16.99

2950

27.34

0.00

21.68

21.58

19.14

0.00

19.04

18.75

17.19

21.29

19.73

19.24

17.48

 

3000

0.00

19.14

21.29

16.41

19.53

0.00

 

17.19

17.19

21.48

19.92

19.53

 

 

3050

0.00

0.00

21.88

23.05

20.51

 

 

18.75

17.97

22.27

19.73

19.82

 

 

3100

0.00

0.00

23.83

0.00

20.70

 

 

18.75

18.75

22.66

 

 

 

 

3150

0.00

0.00

24.22

 

 

 

 

 

17.19

23.83

 

 

 

 

3200

 

0.00

24.61

 

 

 

 

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

5:豆粕期权1801系列合约P/C比率(成交量)

 

6:豆粕期权1801系列合约P/C比率(持仓量)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

7:全部豆粕期权合约P/C比率(合约月份)

 

8:全部豆粕期权合约P/C比率(行权价格)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

 

 

 

 

 

 

期货市场监控中心|国泰君安证券|国泰君安(香港)|国联安基金|国泰君安创新投资| 友情链接:
版权所有© 2017 国泰君安期货有限公司