豆粕高开震荡 隐波小幅下降 20171010

【期权成交概况】

今日豆粕期权全天总成交量为31460手、总成交金额为17966000元、总持仓量为282434手。豆粕期权1801系列合约成交量为23016手、成交金额为11306440元、持仓量为192540手。

交易最活跃期权合约统计中,涨幅最大看涨期权是M1712-C-2950,涨幅为433.33%,无看跌期权上涨;跌幅最大看涨期权是M1711-C-2850,跌幅为-11.76%,跌幅最大看跌期权是M1711-P-2750,跌幅为-81.25%;成交最大看涨期权是M1801-C-3200,成交量为2760手,成交最大看跌期权是M1801-P-2750,成交量为2122手;持仓最大看涨期权是M1801-C-3200,持仓量为20320手,持仓最大看跌期权是M1801-P-2700,持仓量为11606手。豆粕期权合约行情统计如表12、图12

 

 

【波动率分析】

豆粕期权1801系列合约隐含波动率主要处在15%22%之间,其中看涨期权隐含波动率平均值为17.42%,看跌期权隐含波动率平均值为17.39%,看涨期权ATM隐含波动率为16.02%,看跌期权ATM隐含波动率为16.02%(如图3);豆粕期权1801系列合约隐含波动率曲线呈右偏斜形态,介于15%21%之间,平均值为17.21%(如图4)。

 

 

P/C比率分析

从豆粕期权1801系列合约统计看,成交量计算的P/C比率平均值为3.23,持仓量计算的P/C比率平均值为2.87,在行权价格24502500P/C比率最高,分别为16.6612.71,如图56

从合约月份统计来看,持仓量计算的P/C比率平均值为0.89。从行权价格统计来看,行权价格24002700之间P/C比率水平较高,持仓量计算的P/C比率在行权价格2500P/C比率最高为11.09,行权价格2800以上P/C比率均低于1,如图78

 

 

【投资策略建议】

豆粕期货1801合约早盘跳空高开,盘中冲高后震荡回落,报收2782/吨,前20名会员持买、卖单量增减不一(买单增加6198手、卖单减少12810手)。豆粕期权在行权价格2600250030003200上的看跌看涨净持仓较大,1801合约系列净持仓(看涨-看跌)减少100手至59900手水平,隐含波动率曲线呈右偏斜形态且平均下降0.67%,隐含波动率差(看跌-看涨)平均值为-0.02%,预计豆粕延续低位震荡走势,建议持有铁鹰式期权策略。

 

 

 

豆粕期权日报图表

1:豆粕期权1801系列合约行情统计

看涨期权

行权价格

看跌期权

最新价

涨跌幅%

成交量

持仓量

最新价

涨跌幅%

成交量

持仓量

336.5

10.15

64

766

2450

3.5

-30.00

1066

5526

284.0

9.23

74

436

2500

4.5

-52.63

402

5540

236.5

8.99

54

524

2550

7.0

-57.58

728

5058

196.5

11.02

254

1850

2600

12.0

-54.72

800

9758

151.5

7.07

182

1304

2650

19.0

-53.09

1136

8506

116.0

5.45

454

4530

2700

33.0

-44.07

1332

11606

85.5

2.40

1214

9048

2750

52.5

-36.36

2122

7762

62.5

1.63

1676

10358

2800

80.0

-27.60

1288

4516

46.0

4.55

1390

15550

2850

112.0

-21.40

416

2156

32.0

4.92

1630

11364

2900

150.0

-16.20

288

1044

21.5

4.88

1052

10798

2950

189.5

-13.47

156

1014

16.0

18.52

674

14674

3000

234.0

-10.69

104

1104

12.0

41.18

374

7812

3050

281.0

-8.47

62

670

9.5

90.00

842

12644

3100

325.5

-7.92

80

730

7.5

150.00

218

4278

3150

364.5

-9.22

42

526

6.5

333.33

2760

20320

3200

425.5

-5.55

82

768

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

2:交易活跃豆粕期权合约统计

看涨期权

表现方式

看跌期权

合约代码

涨跌幅%

成交量

持仓量

合约代码

涨跌幅%

成交量

持仓量

M1712-C-2950

433.33

20

630

涨幅最大

M1712-P-2500

0.00

220

662

M1712-C-3100

400.00

6

658

M1809-P-3000

-4.55

20

60

M1801-C-3200

333.33

2760

20320

M1801-P-3200

-5.55

82

768

M1711-C-3050

0.00

20

358

跌幅最大

M1807-P-2400

-73.44

60

60

M1805-C-2750

0.00

484

3236

M1711-P-2800

-76.92

80

298

M1711-C-2850

-11.76

30

256

M1711-P-2750

-81.25

26

528

M1801-C-3200

333.33

2760

20320

成交最大

M1801-P-2750

-36.36

2122

7762

M1801-C-2800

1.63

1676

10358

M1801-P-2700

-44.07

1332

11606

M1801-C-2900

4.92

1630

11364

M1801-P-2800

-27.60

1288

4516

M1801-C-3200

333.33

2760

20320

持仓最大

M1801-P-2700

-44.07

1332

11606

M1801-C-2850

4.55

1390

15550

M1801-P-2600

-54.72

800

9758

M1801-C-3000

18.52

674

14674

M1801-P-2650

-53.09

1136

8506

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

1:看跌-看涨期权成交、持仓净值(合约月份)

 

2:看跌-看涨期权成交、持仓净值(行权价格)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

3:豆粕期权1801系列合约隐含波动率

 

4:豆粕期权1801系列合约隐含波动率曲线

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

3:全部豆粕期权合约隐含波动率(%

看涨期权

 

看跌期权

201711

201712

201801

201803

201805

201807

201808

201809

隐含波动率(%)

201711

201712

201801

201803

201805

201807

201808

201809

0.00

 

 

16.41

12.50

0.00

0.00

0.00

2400

50.00

 

 

15.63

15.23

8.59

12.50

13.87

0.00

0.00

21.09

0.00

17.87

0.00

0.00

0.00

2450

25.00

21.88

18.75

17.19

15.04

10.55

33.94

13.67

0.00

0.00

16.41

0.00

17.58

0.00

0.00

13.77

2500

43.75

12.50

17.19

16.02

15.23

11.33

31.45

13.28

0.00

0.00

15.63

11.72

15.43

0.00

0.00

13.28

2550

37.50

12.50

16.41

14.45

15.23

13.48

29.98

13.38

71.88

0.00

17.58

14.65

15.82

0.00

0.00

15.33

2600

31.25

15.63

16.02

14.06

15.23

15.04

29.30

13.48

31.25

0.00

15.63

12.70

15.92

0.00

0.00

14.16

2650

28.13

17.19

15.23

17.19

15.43

16.41

25.20

13.87

0.00

0.00

15.63

14.45

15.92

11.91

23.83

14.36

2700

12.50

13.28

15.23

14.84

15.43

19.92

25.98

14.06

0.00

14.06

15.63

12.70

15.92

17.97

21.39

14.55

2750

14.06

12.50

15.43

14.55

15.63

24.41

0.00

14.26

9.38

13.28

16.02

15.23

16.11

15.14

18.75

13.67

2800

13.28

12.50

16.02

16.02

15.92

25.39

24.90

15.63

15.63

14.45

16.60

16.21

16.50

19.53

18.46

15.14

2850

20.31

18.16

16.21

16.02

15.82

0.00

0.00

15.14

20.31

16.80

16.80

15.82

16.60

22.56

18.95

15.43

2900

26.56

18.75

16.80

23.34

15.92

27.25

0.00

16.70

12.50

15.63

16.80

17.19

16.99

23.44

10.16

16.11

2950

0.00

29.30

16.99

29.69

17.19

0.00

17.97

18.46

25.00

20.31

17.58

17.58

17.19

24.02

8.01

15.92

3000

0.00

42.58

17.97

20.12

17.09

0.00

0.00

15.92

25.00

17.19

17.97

18.16

17.58

12.50

7.76

16.31

3050

117.97

39.06

19.14

23.44

17.97

0.00

0.00

0.00

25.00

18.75

18.75

18.75

17.97

 

 

 

3100

93.75

36.33

18.75

18.36

20.70

 

 

 

43.75

18.75

19.53

 

 

 

 

 

3150

210.94

44.14

0.00

 

 

 

 

 

 

21.88

21.09

 

 

 

 

 

3200

 

46.09

22.66

 

 

 

 

 

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

5:豆粕期权1801系列合约P/C比率(成交量)

 

6:豆粕期权1801系列合约P/C比率(持仓量)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

7:全部豆粕期权合约P/C比率(合约月份)

 

8:全部豆粕期权合约P/C比率(行权价格)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

:部分数据异常

 

 

 

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