豆粕延续震荡 隐波小幅上升 20171013

【期权成交概况】

今日豆粕期权全天总成交量为28804手、总成交金额为13396860元、总持仓量为300352手。豆粕期权1801系列合约成交量为18294手、成交金额为7203180元、持仓量为201886手。

交易最活跃期权合约统计中,涨幅最大看涨期权是M1801-C-3200,涨幅为700%,涨幅最大看跌期权是M1801-C-2450,涨幅为150%;跌幅最大看涨期权是M1711-C-2850,跌幅为-96.43%,跌幅最大看跌期权是M1711-P-2750,跌幅为-85%;成交最大看涨期权是M1801-C-2900,成交量为1484手,成交最大看跌期权是M1801-P-2700,成交量为2234手;持仓最大看涨期权是M1801-C-3200,持仓量为22302手,持仓最大看跌期权是M1801-P-2700,持仓量为11302手。豆粕期权合约行情统计如表12、图12

 

 

【波动率分析】

豆粕期权1801系列合约隐含波动率主要处在14%21%之间,其中看涨期权隐含波动率平均值为16.83%,看跌期权隐含波动率平均值为16.00%,看涨期权ATM隐含波动率为14.45%,看跌期权ATM隐含波动率为14.26%(如图3);豆粕期权1801系列合约隐含波动率曲线呈右偏斜形态,介于14%21%之间,平均值为16.33%(如图4)。

 

 

P/C比率分析

从豆粕期权1801系列合约统计看,成交量计算的P/C比率平均值为3.38,持仓量计算的P/C比率平均值为3.49,在行权价格24502500P/C比率最高,分别为15.4318.57,如图56

从合约月份统计来看,持仓量计算的P/C比率平均值为0.92。从行权价格统计来看,行权价格24002700之间P/C比率水平较高,持仓量计算的P/C比率在行权价格2500P/C比率最高为13.37,行权价格2800以上P/C比率均低于1,如图78

 

 

【投资策略建议】

豆粕期货1801合约今日延续震荡走势,报收2769/吨,前20名会员持买、卖单量均减少(买单减少23281手、卖单减少22347手)。豆粕期权在行权价格2600250030003200上的看跌看涨净持仓较大,1801合约系列净持仓(看涨-看跌)增加2000手至60100手水平,隐含波动率曲线呈右偏斜形态且平均上升0.58%,隐含波动率差(看跌-看涨)平均值为-0.83%,预计豆粕延续低位震荡走势,建议持有铁鹰式期权策略。

 

 

 

豆粕期权日报图表

1:豆粕期权1801系列合约行情统计

看涨期权

行权价格

看跌期权

最新价

涨跌幅%

成交量

持仓量

最新价

涨跌幅%

成交量

持仓量

320.0

-1.54

28

738

2450

2.5

150.00

432

5752

276.0

-0.18

24

328

2500

4.5

50.00

352

6092

226.0

-1.74

34

504

2550

6.0

-7.69

82

5058

180.0

-3.49

454

1346

2600

9.0

-30.77

774

11064

143.0

-2.39

64

1392

2650

17.0

-26.09

776

9418

102.5

-7.66

458

4830

2700

31.0

-17.33

2234

11302

72.0

-11.66

1084

9146

2750

52.0

-9.57

1632

9348

51.0

-10.53

1000

11262

2800

79.0

-4.82

804

4652

33.5

-12.99

866

14134

2850

112.5

-1.75

270

2236

23.0

-6.12

1484

13418

2900

152.0

1.00

120

1108

14.5

-3.33

798

11364

2950

194.5

1.83

26

966

9.5

5.56

1276

15524

3000

240.5

2.56

40

1084

7.5

50.00

614

7608

3050

289.0

3.03

2

714

6.0

140.00

1278

12992

3100

330.5

0.61

2

714

4.0

300.00

68

4150

3150

387.5

0.00

0

522

4.0

700.00

1190

22302

3200

431.0

1.06

28

818

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

2:交易活跃豆粕期权合约统计

看涨期权

表现方式

看跌期权

合约代码

涨跌幅%

成交量

持仓量

合约代码

涨跌幅%

成交量

持仓量

M1801-C-3200

700.00

1190

22302

涨幅最大

M1801-P-2450

150.00

432

5752

M1801-C-3150

300.00

68

4150

M1801-P-2500

50.00

352

6092

M1801-C-3100

140.00

1278

12992

M1809-P-2850

4.75

4

44

M1711-C-2800

-81.16

40

274

跌幅最大

M1711-P-2800

-69.09

52

338

M1711-C-2900

-88.89

20

312

M1711-P-2700

-80.00

46

554

M1711-C-2850

-96.43

40

210

M1711-P-2750

-85.00

566

602

M1801-C-2900

-6.12

1484

13418

成交最大

M1801-P-2700

-17.33

2234

11302

M1805-C-3000

25.42

1290

4362

M1801-P-2750

-9.57

1632

9348

M1801-C-3100

140.00

1278

12992

M1801-P-2800

-4.82

804

4652

M1801-C-3200

700.00

1190

22302

持仓最大

M1801-P-2700

-17.33

2234

11302

M1801-C-3000

5.56

1276

15524

M1801-P-2600

-30.77

774

11064

M1801-C-2850

-12.99

866

14134

M1801-P-2650

-26.09

776

9418

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

1:看跌-看涨期权成交、持仓净值(合约月份)

 

2:看跌-看涨期权成交、持仓净值(行权价格)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

3:豆粕期权1801系列合约隐含波动率

 

4:豆粕期权1801系列合约隐含波动率曲线

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

3:全部豆粕期权合约隐含波动率(%

看涨期权

 

看跌期权

201711

201712

201801

201803

201805

201807

201808

201809

隐含波动率(%)

201711

201712

201801

201803

201805

201807

201808

201809

181.25

 

 

24.22

17.38

0.00

0.00

16.41

2400

100.00

 

 

14.06

12.50

13.28

6.25

12.50

198.44

0.00

17.19

0.00

12.89

0.00

0.00

11.13

2450

100.00

12.50

17.19

16.02

13.09

13.67

13.28

12.50

206.25

30.47

19.53

12.11

13.28

0.00

0.00

15.53

2500

100.00

12.50

17.19

14.84

13.48

13.48

13.48

12.89

131.25

0.00

16.41

15.63

14.45

0.00

0.00

15.23

2550

87.50

15.63

15.23

12.50

13.77

15.43

14.26

13.28

112.50

0.00

15.23

17.38

15.04

0.00

0.00

14.26

2600

50.00

14.06

14.06

12.50

14.06

14.06

14.65

13.67

81.25

12.50

16.02

15.04

15.04

13.18

0.00

14.84

2650

62.50

15.63

13.67

12.89

14.26

16.31

14.55

13.77

0.00

15.23

14.65

14.45

15.23

16.02

12.50

14.75

2700

25.00

9.38

13.87

13.18

14.65

18.46

18.36

14.45

0.00

14.06

14.45

15.92

15.04

16.21

15.23

15.04

2750

25.00

11.72

14.26

13.48

15.04

15.04

15.04

14.55

6.25

16.41

15.04

16.02

15.63

14.75

15.33

15.04

2800

18.75

8.20

14.45

13.87

15.14

15.04

15.23

14.65

12.50

14.45

15.23

14.94

15.92

15.53

15.92

15.23

2850

0.00

0.00

14.84

13.28

15.43

0.00

0.00

15.14

25.00

20.31

15.82

16.80

16.02

14.94

15.33

15.43

2900

25.00

6.25

15.43

22.46

15.63

21.48

0.00

14.84

25.00

17.97

16.02

16.99

16.41

15.63

16.80

15.82

2950

90.63

24.22

16.02

15.04

16.60

0.00

25.59

15.23

50.00

17.19

16.41

16.60

16.80

15.82

15.23

16.02

3000

0.00

39.84

17.19

14.26

15.82

0.00

0.00

15.92

50.00

18.75

17.97

16.60

16.80

15.92

15.63

16.11

3050

0.00

34.38

18.75

14.84

17.19

0.00

0.00

16.11

50.00

18.75

18.75

16.99

16.99

 

 

 

3100

0.00

28.13

0.00

14.84

17.58

 

 

 

100.00

25.00

19.53

 

 

 

 

 

3150

350.00

39.06

22.66

 

 

 

 

 

 

12.50

21.09

 

 

 

 

 

3200

 

39.84

12.50

 

 

 

 

 

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

5:豆粕期权1801系列合约P/C比率(成交量)

 

6:豆粕期权1801系列合约P/C比率(持仓量)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

7:全部豆粕期权合约P/C比率(合约月份)

 

8:全部豆粕期权合约P/C比率(行权价格)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

:部分数据异常

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

 

 

 

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