豆粕窄幅震荡 隐波保持平稳 20171206

【期权成交概况】

今日豆粕期权全天总成交量为53036手、总成交金额为28288670元、总持仓量为411204手。豆粕期权1805系列合约成交量为27744手、成交金额为17071570元、持仓量为196536手。

交易最活跃期权合约统计中,涨幅最大看涨期权是M1805-C-3100,涨幅为110.34%,涨幅最大看跌期权是M1805-C-2400,涨幅为200%;跌幅最大看涨期权是M1801-P-2950,跌幅为-66.67%,跌幅最大看跌期权是M1801-P-2900,跌幅为-82.14%;成交最大看涨期权是M1801-C-2950,成交量为4170手,成交最大看跌期权是M1801-P-2900,成交量为4920手;持仓最大看涨期权是M1801-C-3200,持仓量为19526手,持仓最大看跌期权是M1805-P-2700,持仓量为20472手。豆粕期权合约行情统计如表12、图12

 

 

【波动率分析】

豆粕期权1805系列合约隐含波动率主要处在11%18%之间,其中看涨期权隐含波动率平均值为14.32%,看跌期权隐含波动率平均值为12.96%,看涨期权ATM隐含波动率为12.89%,看跌期权ATM隐含波动率为12.40%(如图3);豆粕期权1805系列合约隐含波动率曲线呈右偏形态,介于11%16%之间,平均值为13.22%(如图4)。

 

 

P/C比率分析

从豆粕期权1805系列合约统计看,成交量计算的P/C比率平均值为4.44,持仓量计算的P/C比率平均值为3.14,在行权价格25502650P/C比率最高,分别为31.9211.89,如图56

从合约月份统计来看,持仓量计算的P/C比率平均值为1.08。从行权价格统计来看,行权价格24002800之间P/C比率水平较高,持仓量计算的P/C比率在行权价格2550P/C比率最高为8.88,行权价格2850以上P/C比率均低于1,如图78

 

 

【投资策略建议】

豆粕期货1805合约窄幅震荡收跌,报收2864/吨,前20名会员持买、卖单量均减少(买单减少14975手、卖单减少7244手)。豆粕期权在行权价格2650270030003100上的看跌看涨净持仓较大,1805合约系列净持仓(看涨-看跌)增加1100手至15300手水平,隐含波动率曲线呈右偏形态且平均上升0.02%,隐含波动率差(看跌-看涨)平均值为-1.36%。豆粕1805合约短期维持在26503000区间内震荡判断,建议持有铁鹰式期权策略头寸。

 

交易提醒:豆粕期权1801合约系列将于2017127日到期。

 

豆粕期权日报图表

1:豆粕期权1805系列合约行情统计

看涨期权

行权价格

看跌期权

最新价

涨跌幅%

成交量

持仓量

最新价

涨跌幅%

成交量

持仓量

465.0

4.49

100

778

2400

1.5

200.00

180

3782

414.5

4.80

40

494

2450

2.0

33.33

192

2204

-

0.00

0

532

2500

3.5

0.00

600

4046

327.5

8.80

24

682

2550

5.5

-21.43

766

4388

272.0

6.25

232

1486

2600

7.5

-37.50

372

6156

227.5

6.31

180

984

2650

12.0

-40.00

1594

11700

191.0

9.14

236

7942

2700

19.5

-37.10

1516

20472

148.0

5.34

496

4888

2750

31.0

-32.61

1652

14434

117.5

6.82

758

8178

2800

51.0

-21.54

1182

10516

93.5

11.31

2326

16482

2850

76.0

-14.61

1424

7286

73.0

16.80

1674

10524

2900

104.0

-11.11

1896

2988

59.0

29.67

1992

10812

2950

139.5

-7.00

160

650

48.0

50.00

2534

16944

3000

179.5

-3.75

184

802

37.0

68.18

1648

7126

3050

213.0

-5.75

4

496

30.5

110.34

3672

18096

3100

260.5

-3.16

110

668

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

2:交易活跃豆粕期权合约统计

看涨期权

表现方式

看跌期权

合约代码

涨跌幅%

成交量

持仓量

合约代码

涨跌幅%

成交量

持仓量

M1805-C-3100

110.34

3672

18096

涨幅最大

M1805-P-2400

200.00

180

3782

M1809-C-3050

75.68

1042

3550

M1805-P-2450

33.33

192

2204

M1805-C-3050

68.18

1648

7126

M1807-P-2800

6.45

20

64

-

-

-

-

跌幅最大

M1808-P-2450

-66.67

40

264

M1801-C-2900

-8.70

3800

6908

M1801-P-2850

-75.00

342

6652

M1801-C-2950

-66.67

4170

10116

M1801-P-2900

-82.14

4920

8750

M1801-C-2950

-66.67

4170

10116

成交最大

M1801-P-2900

-82.14

4920

8750

M1801-C-2900

-8.70

3800

6908

M1805-P-2900

-11.11

1896

2988

M1805-C-3100

110.34

3672

18096

M1805-P-2750

-32.61

1652

14434

M1801-C-3200

0.00

6

19526

持仓最大

M1805-P-2700

-37.10

1516

20472

M1805-C-3100

110.34

3672

18096

M1805-P-2750

-32.61

1652

14434

M1801-C-3000

0.00

1540

17026

M1805-P-2650

-40.00

1594

11700

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

1:看跌-看涨期权成交、持仓净值(合约月份)

 

2:看跌-看涨期权成交、持仓净值(行权价格)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

3:豆粕期权1805系列合约隐含波动率

 

4:豆粕期权1805系列合约隐含波动率曲线

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

3:全部豆粕期权合约隐含波动率(%

看涨期权

 

看跌期权

201801

201803

201805

201807

201808

201809

201811

隐含波动率(%)

201801

201803

201805

201807

201808

201809

201811

 

0.00

17.19

0.00

0.00

16.02

 

2400

 

12.50

14.06

17.19

9.38

11.72

 

0.00

0.00

14.06

0.00

0.00

13.87

 

2450

50.00

12.50

14.06

15.63

8.59

11.72

 

0.00

0.00

16.41

0.00

0.00

13.48

 

2500

50.00

12.50

13.28

16.02

13.67

11.72

 

0.00

0.00

17.19

0.00

0.00

13.09

0.00

2550

50.00

12.50

12.89

14.45

13.67

11.13

12.11

0.00

0.00

13.28

0.00

0.00

12.30

0.00

2600

25.00

12.50

12.11

13.87

14.84

11.13

12.30

0.00

0.00

12.70

7.03

0.00

12.30

0.00

2650

25.00

10.94

11.72

11.52

17.58

11.33

3.13

0.00

0.00

13.48

0.00

0.00

12.70

0.00

2700

25.00

11.33

11.52

11.52

14.06

11.82

13.09

0.00

0.00

12.11

9.38

11.52

12.99

0.00

2750

25.00

8.98

11.33

12.50

14.26

12.21

1.56

0.00

8.01

12.40

6.15

11.91

13.38

0.00

2800

12.50

9.38

11.91

11.43

20.02

12.40

0.78

0.00

10.35

12.89

10.45

11.91

13.67

11.33

2850

12.50

9.77

12.40

18.95

20.90

12.99

15.14

7.81

10.94

13.28

8.79

11.91

13.87

11.52

2900

9.38

9.96

12.70

20.41

21.88

12.99

12.79

15.63

11.52

14.06

11.43

12.30

14.55

10.84

2950

21.88

18.75

13.38

20.02

12.30

13.28

0.00

12.50

12.50

14.84

9.47

10.35

14.94

11.33

3000

40.63

16.80

14.26

0.00

20.51

14.26

17.29

25.00

10.94

15.04

9.77

11.52

15.43

3.13

3050

0.00

26.56

13.67

0.00

0.00

13.28

0.00

25.00

11.33

15.82

 

 

 

 

3100

0.00

31.64

15.04

 

 

 

 

25.00

 

 

 

 

 

 

3150

87.50

 

 

 

 

 

 

25.00

 

 

 

 

 

 

3200

93.75

 

 

 

 

 

 

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

5:豆粕期权1805系列合约P/C比率(成交量)

 

6:豆粕期权1805系列合约P/C比率(持仓量)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

7:全部豆粕期权合约P/C比率(合约月份)

 

8:全部豆粕期权合约P/C比率(行权价格)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

注:部分数据异常

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

 

 

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