豆粕震荡下跌 隐波保持平稳 20180112

【期权成交概况】

今日豆粕期权全天总成交量为66336手、总成交金额为37933800元、总持仓量为351376手。豆粕期权1805系列合约成交量为47172手、成交金额为22783570元、持仓量为261796手。豆粕期权合约详细行情统计如表12、图12

 

 

 

【波动率分析】

豆粕期权1805系列合约隐含波动率主要处在11%20%之间,其中看涨期权隐含波动率平均值为14.64%,看跌期权隐含波动率平均值为13.30%,看涨期权ATM隐含波动率为12.89%,看跌期权ATM隐含波动率为12.11%(如图3);豆粕期权1805系列合约隐含波动率曲线呈右偏形态,介于11%17%之间,平均值为13.93%(如图4)。

 

 

 

P/C比率分析

从豆粕期权1805系列合约统计看,成交量计算的P/C比率平均值为2.29,持仓量计算的P/C比率平均值为2.48,在行权价格25502650P/C比率最高,分别为12.4011.51,如图56

从合约月份统计来看,持仓量计算的P/C比率平均值为0.81。从行权价格统计来看,行权价格24002750之间P/C比率水平较高,持仓量计算的P/C比率在行权价格2650P/C比率最高为7.68,行权价格2800以上P/C比率均低于1,如图78

 

 

 

【投资策略建议】

豆粕期货1805合约弱势震荡下跌,报收2754/吨,前20名会员持买、卖单量均增加(买单增加3569手、卖单增加17201手)。豆粕期权在行权价格2650270030003100上的看跌看涨净持仓较大,1805合约系列净持仓(看涨-看跌)增加3900手至34100手水平,隐含波动率曲线呈右偏形态且平均下降0.02%,隐含波动率差(看跌-看涨)平均值为-1.25%。豆粕1805合约跌至40周线附近,周线趋势转弱,维持26003000区间震荡判断,建议持有铁鹰式期权策略头寸。

 

 

 

豆粕期权日报图表

1:豆粕期权1805系列合约行情统计

看涨期权

行权价格

看跌期权

最新价

涨跌幅%

成交量

持仓量

最新价

涨跌幅%

成交量

持仓量

355.0

-4.18

64

918

2400

1.0

0.00

6

2910

304.5

-5.29

40

664

2450

2.0

-20.00

4

1382

258.5

-5.83

34

608

2500

3.5

-30.00

192

3406

214.0

-6.75

84

788

2550

6.5

-35.00

1042

3476

170.0

-9.09

140

1818

2600

11.5

-34.29

1600

6488

129.0

-13.13

852

1516

2650

21.0

-27.59

2932

17446

94.5

-17.47

2750

5522

2700

37.0

-17.78

3928

27822

71.5

-16.37

2852

7764

2750

63.0

-4.55

3398

16354

54.0

-12.90

4156

14454

2800

94.0

2.17

1206

15182

40.5

-6.90

3534

19786

2850

132.0

7.32

968

8268

31.0

6.90

3360

16270

2900

171.0

7.55

536

4400

23.5

23.68

3554

12992

2950

213.5

7.56

242

2444

18.5

54.17

2838

18784

3000

258.0

6.83

150

1722

14.5

107.14

3432

13008

3050

304.5

6.28

50

1078

12.0

200.00

1760

23780

3100

351.5

5.40

60

890

9.0

350.00

1376

9276

3150

403.5

5.77

32

580

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

2:交易活跃豆粕期权合约统计

看涨期权

表现方式

看跌期权

合约代码

涨跌幅%

成交量

持仓量

合约代码

涨跌幅%

成交量

持仓量

M1805-C-3150

350.00

1376

9276

涨幅最大

M1803-P-2950

14.29

20

416

M1805-C-3100

200.00

1760

23780

M1803-P-2850

12.96

22

462

M1805-C-3050

107.14

3432

13008

M1803-P-2900

12.50

28

368

M1807-C-2750

-31.25

20

82

跌幅最大

M1809-P-2450

-48.39

154

954

M1807-C-2800

-34.90

20

86

M1803-P-2700

-60.00

4

878

M1803-C-2850

-41.94

148

478

M1809-P-2400

-60.00

294

762

M1805-C-2800

-12.90

4156

14454

成交最大

M1805-P-2700

-17.78

3928

27822

M1805-C-2950

23.68

3554

12992

M1805-P-2750

-4.55

3398

16354

M1805-C-2850

-6.90

3534

19786

M1805-P-2650

-27.59

2932

17446

M1805-C-3100

200.00

1760

23780

持仓最大

M1805-P-2700

-17.78

3928

27822

M1805-C-2850

-6.90

3534

19786

M1805-P-2650

-27.59

2932

17446

M1805-C-3000

54.17

2838

18784

M1805-P-2750

-4.55

3398

16354

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

1:看跌-看涨期权成交、持仓净值(合约月份)

 

2:看跌-看涨期权成交、持仓净值(行权价格)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

3:豆粕期权1805系列合约隐含波动率

 

4:豆粕期权1805系列合约隐含波动率曲线

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

3:全部豆粕期权合约隐含波动率(%

看涨期权

 

看跌期权

201803

201805

201807

201808

201809

201811

201812

隐含波动率(%)

201803

201805

201807

201808

201809

201811

201812

0.00

17.19

0.00

0.00

15.04

 

 

2400

12.50

14.06

16.41

14.06

11.72

 

 

36.72

14.06

0.00

16.41

15.82

 

 

2450

12.50

14.06

14.06

12.50

11.72

 

 

30.47

14.84

16.41

0.00

13.09

 

16.11

2500

12.50

13.28

14.45

12.89

11.52

 

3.13

35.94

14.45

16.80

0.00

13.18

17.68

20.61

2550

12.50

12.50

12.50

11.91

11.52

10.55

10.16

28.91

13.67

0.00

0.00

13.09

0.00

12.89

2600

6.25

11.72

11.52

11.91

11.72

10.64

9.08

25.78

12.70

20.51

13.09

12.79

0.00

12.89

2650

6.25

11.52

8.98

11.13

11.72

10.64

9.38

11.72

12.30

19.24

12.89

12.89

0.00

14.84

2700

8.59

11.52

9.77

13.28

12.11

8.79

8.40

7.81

12.89

11.04

12.70

13.28

0.00

14.65

2750

8.20

12.11

12.11

13.28

12.50

8.59

0.00

12.50

13.48

10.94

13.09

13.48

0.78

14.45

2800

8.59

12.50

12.70

13.57

12.79

0.00

10.94

10.16

14.06

12.70

12.21

13.87

13.28

12.99

2850

10.94

13.28

11.52

13.87

13.18

11.91

11.04

11.33

14.45

12.30

12.11

14.06

13.38

14.36

2900

10.16

13.48

11.72

14.06

13.28

12.30

0.00

12.50

14.84

18.16

13.38

14.65

15.14

14.16

2950

12.89

13.67

13.48

0.00

13.77

8.98

0.00

12.50

15.63

17.77

16.70

14.84

14.26

13.18

3000

13.28

14.06

0.00

11.91

14.16

12.11

6.84

14.84

16.02

16.50

13.28

15.33

14.26

13.57

3050

0.00

14.45

0.00

0.00

14.65

0.00

0.00

14.84

16.80

12.89

11.91

16.02

14.06

 

3100

0.00

14.84

0.00

0.00

15.23

11.52

 

12.50

16.80

12.89

 

 

 

 

3150

0.00

17.19

0.00

 

 

 

 

12.50

 

 

 

 

 

 

3200

0.00

 

 

 

 

 

 

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

5:豆粕期权1805系列合约P/C比率(成交量)

 

6:豆粕期权1805系列合约P/C比率(持仓量)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

7:全部豆粕期权合约P/C比率(合约月份)

 

8:全部豆粕期权合约P/C比率(行权价格)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

注:部分数据异常

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

 

 

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