原油:窄幅震荡 0614

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【隔夜原油】

 

上期所原油期货主力合约SC1809夜盘收跌0.51%,报466.70元。

 

【基本面】

l  5/30年期美债收益率曲线跌破25个基点,创2007年以来新低。

l  美联储:2018年失业率料为3.6%3月份预计为3.8%),2019年料为3.5%(前次料为3.6%),2020 年料为3.5%(前次料为3.6%),更长周期料为4.5%(前次料为4.5%)。

l  美联储经济预期摘要(SEP):2018年实际GDP料增长2.8%3月份预计增长2.75%),2019年料增长 2.4%(前次料增长2.4%),2020年料增长2.0%(前次料增长2.0%),更长周期料增长1.8%(前次料增长1.8%

l  美联储决议声明:劳动力市场继续走强。美国经济活动稳步上升,而此前认为增速温和。更长周期的通胀预期几无变动,删除此前关于基于市场和基于调查的通胀指标前景的表述。美国经济所面临的短期风险大致平衡

l  美联储决议声明:FOMC一致投票决定加息。预计2018年还将加息2次,2019年料将加息3次。撤销5月份决议声明中关于预计将加息至在一段时期内低于中性利率的表述。重申美联储货币政策立场仍然适宜。

l  美国能源信息署(EIA):美国最近一周汽油需求988万桶/日,创单周历史新高。

美国68日当周EIA原油库存 -414.3万桶,预期 -124.6万桶,前值 +207.2万桶。

美国68日当周EIA汽油库存 -227.1万桶,预期 +100万桶,前值 +460.3万桶。

美国68日当周EIA精炼油库存 -210.1万桶,预期 +50万桶,前值 +216.5万桶。

美国68日当周EIA库欣地区原油库存 -68.7万桶,前值 -95.5万桶。

美国68日当周EIA精炼厂设备利用率 +0.3%,预期 -0.1%,前值 +1.5%

l  伊朗驻OPEC主管Kazempour:美国能源信息署(EIA)和国际能源署(IEA)设法鼓励OPEC增产石油。预计OPEC将在2018年坚持石油供应协议。原油市场无需额外的供应。伊朗2018年石油产出不会受到国际制裁的影响。

l  特朗普:油价太高了,OPEC又来了。这样不好!惠誉:地缘政治和需求支撑中期油价。预计油价到2020年将逐渐回落至60美元/桶下方,受长期内生产商的边际成本驱动。现预计布油2018年和2019年均价分别为70美元/桶和65美元/桶,高于此前预期的57.5美元/桶。很难预测OPEC会议结果,但预计任何增产行为都将是渐进的、协同的,以避免市场转为大幅供应过剩。

l  IEA月报:预计2019年全球石油需求增长140万桶/日,与2018年一致。预计全球石油需求2019年第二季度前将达到高于1亿桶/日的水平。经济环境依旧支持2018年和2019年的石油需求,但风险正在上升。全球经济正在感受到一些来自油价上涨的痛苦。预计非OPEC产油国2018年供应增长为200万桶/日,2019年增长170万桶/日。预计2019年对OPEC原油需求为3,160万桶/日,2018年为3,190万桶/日。如果OPEC其他12个成员国持续以5月份的速度生产石油,可能将出现供应缺口,并导致2019年四季度库存将减少逾160万桶/日。

l  IEA月报:伊朗、委内瑞拉原油产量或降三成】IEA原油市场月报:由于美国的制裁和经济动荡,伊朗、委内瑞拉明年石油产量可能减少近30%,需要其他OPEC海湾国家增加供应。目前考虑的情境是至2019年末伊朗、委内瑞拉产量将下降150万桶/日。中东OPEC产油国可以在相对短的时间内提高石油产量约110万桶/日,以弥补其他地区的产量减少。OPEC 5月原油供应较上月增加5万桶/日至3169万桶/日。沙特5月原油产量增加至1002万桶/日(更正:非较上月增加100.2万桶/日)。4月经合组织(OECD)商业石油库存减少310万桶,至三年低点28.09亿桶。

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【中期观点】

重心上移。

【技术分析】

弱势震荡。

【观点和操作建议】

昨日原油市场消息颇多,但油价反应不大。IEA月报继续看空伊朗及委内瑞拉产量,同时认为需求能够保持旺盛给油价较大支撑;而美国原油库存的超预期下降小幅提振了原油价格;随后的美联储加息决议则油价反应较为平静。总体来看在opec会议前预计油价都会保持窄幅震荡格局。

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