白糖:做空91价差 0523

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【昨日内盘】
  日盘:郑糖1909合约收盘4938元/吨,较前收盘跌212元/吨,跌幅4.12%,成交231.0万手(+148.8万手),持仓60.1万手(+1.5万手)。
  夜盘:郑糖1909合约收盘4939元/吨,较前收盘涨1元/吨,涨幅0.02%。
  
【隔夜外盘】
  纽约ICE#11原糖近月合约报11.84美分/磅,涨0.21美分,涨幅1.81%;对应的配额外进口成本4920元/吨附近。
  
【基本面】
     1、市场焦点:外媒报道巴西称中国贸易救济政策到期后可能取消,SR2005合约率先跌停。
     2、现货价格:广西部分集团厂库提货价5230元/吨(+10)。
     3、注册仓单:22680张(-134),有效预报157张。
     4、产销情况:截至2019年4月底,全国累计产糖1068万吨,销糖577万吨,产销率54.0%,重点制糖企业甘蔗糖累计平均销售价格为5131元/吨(上榨季同期5990元/吨)。
     5、进口情况:中国2019年3月份进口食糖6万吨,2019年累计进口20万吨(同比-23万吨)。中国2018年累计进口280万吨、2017年进口食糖229万吨、2016年进口306万吨、2015年进口485万吨。
     6、行业政策:2018/19榨季广西甘蔗首付价格为490元/吨对6600元/吨一级白砂糖含税销售价格;贸易救济、全行业行业自律、配额外食糖纳入自动进口许可管理、配额内进口额度仍为194.5万吨。
     7、国内供需:预计18/19榨季国内食糖产量为1080万吨,消费量为1500万吨,产需缺口为420万吨。
     8、国际市场:UNICA数据:截至5月1日,巴西中南部19/20榨季累计产糖137.5万吨,同比减少39%,制糖用蔗比例为28.64%(上榨季同期为34.10%);ISMA数据:截至4月30日,18/19榨季印度累计产糖3211.9万吨,同比增加3%;OCSB预计18/19榨季泰国产糖1480万吨,同比增加15万吨。

【技术分析】
     从价量关系来看,郑糖1909合约持仓量略增,成交量放大,价格大幅下跌;从价格水平来看,价格处于5日均线之下,有利于空头;从技术指标来看,日线的MACD开始向下拐头,短期偏向于空头。
     小结:技术指标相对偏空,短期期价偏向于弱势震荡。

【操作建议】
  短线交易为主;推荐做空91价差。SR1909合约支撑参考5000-5200元/吨,压力参考5400-5600元/吨。

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