PTA: 原油暴涨,PTA偏强震荡 MEG:多单持有 0916

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昨日内盘

TA2001

2019-9-12

日变化

单位

EG2001

2019-9-12

日变化

单位

开盘价

5126

 

/

开盘价

4775

 

/

最高价

5126

/

最高价

4790

/

最低价

5078

/

最低价

4724

/

收盘价

5098

-24

/

收盘价

4754

-26

/

成交量

155

-94

万手

成交量

56

-4.5

万手

持仓量

165

-7

万手

持仓量

43

-0.9

万手

 

 

基本面】(周一WTI最高价为63.34美元/桶)

日期

原油

PX

PTA

MEG

POY

DTY

FDY

短纤

瓶片

PTA仓单

2019-9-11

55.75

792

5100

4845

7750

9075

7665

7320

6800

25271

2019-9-12

55.09

786

5080

4858

7750

9075

7665

7320

6800

22445

日涨跌

-0.66

-6

-20

13

0

0

0

0

0

-2826

 

1PTAMEG现货市场

 

周四,全天PTA成交活跃性较差,期货窄幅震荡,市场商谈僵持,基差小幅走弱。市场大化、恒力主港货报盘1911-30-35左右,递盘1911-40左右,几单1911-35-40商谈成交,贸易商买盘。宁波方向现货报盘1911-30左右,个单1911-40商谈成交。江阴方向非主流货源报盘1911-60左右,询盘清淡,个单10月远期货1911-65商谈成交。仓单报盘1911-40左右,无商谈。全天市场成交价格5045-51035045 5073 5078 5082 5087 5103自提。美金货暂无成交听闻。据不完全统计,全天市场总体交易量15k左右。

 

周四,今日MEG上午小幅走高,市场商谈尚可,盘中重心大幅下挫,现货及9月下4885-4820商谈成交,10月下4850-4780商谈成交,基差小幅走弱。午后盘面企稳,商谈略显清谈,现货及10月下4850-4825商谈成交,10月下4820-4800商谈成交。今日MEG整天商谈活跃性一般。据不完全统计,终端采购1K+。美金商谈气氛尚可,船货主流成交568-560

 

 

2、聚酯产销

 

江浙涤丝今日产销局部回升,剔除个别不开单工厂,至下午3点附近平均估算在120%附近,江浙几家工厂产销在50%265%75%100%100%120%60%30%300%200%60%100%10%100%250%130%160%

 

3、聚酯装置情况

CCF统计,上周聚酯负荷在91.8%左右,环比下降0.2%,统计产能基数为5690万吨。

 

4、终端需求

20191-8月,我国纺织品服装累计出口额为1774.40亿美元,同比下降1.99%,其中纺织品累计出口额为793.972美元,同比上涨0.96%;服装累计出口额为980.424亿美元,同比下降4.26%

 

【观点和操作建议】

 

PTA

 市场信息:2019914日,沙特两处石油设施遭遇大规模的袭击。路透报道预计需要数周才能恢复满负荷生产。

 

PTA现货基本面一般。短期PTA供应端方面,上周PTA开工率上升至96.3%,前值为95.6%,上升0.7%。整体看PTA供应会保持高位。需求端来看,近期聚酯的利润为366/吨,利润较好,库存为31天,历史平均库存为57天,目前库存水平较低,因此目前聚酯负荷保持在91.8%高位。平衡表来看,预计未来PTA库存水平变化不大。如果要以PTA加工费驱动大涨必须看到聚酯产销放量,价格上涨。周末看产销已经放量,静等周一报价。

 

目前的焦点在原油,周末沙特原油核心工厂遭遇袭击,原油供应减少,事态严重,从成本端支持PTA预计PTA在成本支持下也会高开,成本逻辑的完结需要看原油何时到顶。至于PX装置情况,基本不受沙特袭击影响。

 

MEG

 

乙二醇基本面的逻辑无较大变化。本周乙二醇港口继续去库,多单持有。乙二醇核心指标是港口库存,影响港口库存的主要变量是进口量。即进口减少,港口库存就减少;进口增加,港口库存就增加。根据目前平衡表的计算,在内外盘乙二醇装置的检修下,乙二醇去库存格局仍可能延续,乙二醇价格上涨有望从量变转向质变。但这段期间乙二醇新装置投产会让乙二醇的大反弹变成震荡市,注意交易乙二醇新装置的投产节奏。长期看,随着乙二醇新装置的投产,乙二醇供过于求的格局没有改变,继续逢高做空,做空信号是港口库存是否存在长时间大幅度积累。操作上,短期建议前期多单持有,如果市场风向发生变化,注意止盈止损。中长期而言,继续逢高做空,目前暂未看到做空高点。基差与月间套利上,仍然以正套为主。

 

沙特事件方面,乙二醇总产能有660万吨,大部分位于朱拜勒和拉格比,与爆炸地布盖格仍有175公里,预计对乙二醇的生产影响有限。但原油作为能化产品源头,或从成本端以及市场心态上利好乙二醇。

 

 

 

 

 

 

 

 

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