PTA: 震荡看待 MEG:库存减少,支撑价格 0925

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昨日内盘

TA2001

2019-9-24

日变化

单位

EG2001

2019-9-24

日变化

单位

开盘价

5166

 

/

开盘价

5072

 

/

最高价

5188

/

最高价

5118

/

最低价

5128

/

最低价

5029

/

收盘价

5136

-40

/

收盘价

5080

8

/

成交量

119

-49

万手

成交量

87

13

万手

持仓量

146

0

万手

持仓量

45

2

万手

 

 

基本面

日期

PX

PTA

MEG

POY

DTY

FDY

短纤

瓶片

PTA仓单

2019-9-23

807

5080

5148

7930

9275

7750

7650

6900

5476

2019-9-24

804

5085

5175

7705

9225

7605

7420

6800

5476

日涨跌

-3

5

27

-225

-50

-145

-230

-100

0

 

1PTAMEG现货市场

 

周二,全天PTA成交活跃性一般,期货小幅偏弱震荡,市场总体买气一般,商谈偏少。市场大化、恒力主港货报盘1911-30-40左右,乍浦方向现货1911-40左右几单附近商谈,聚酯工厂买盘,张家港方向1911-35个单商谈成交,10月中上主港报盘1911-30左右,递盘1911-45-50左右,数单1911-40商谈成交。宁波方向货源少量报盘1911-30左右,个别聚酯工厂买盘。江阴方向非主流现货报盘1911-65-70左右,个单1911-75商谈成交,10月上旬报盘1911-70,听闻几单商谈成交。全天市场成交价格5074-51045074 5078 5082 5084 5092 5104自提。美金货暂无成交听闻。据不完全统计,全天市场总体交易量28k左右。

 

周二,今日MEG上午窄幅盘整,市场低位买气尚可,本周现货5140-5170商谈成交,10月下5155-5180商谈成交,基差坚挺,围绕01+90105商谈成交。午后重心小幅上行,市场出货意向较浓,买盘跟进有限,本周现货5170-5200商谈成交,10月下5175-5200商谈成交。今日MEG整天商谈活跃性一般。据不完全统计,终端采购3K+。美金商谈气氛清淡,船货主流成交605-610

 

2、聚酯产销

 

江浙涤丝今日产销整体较好,至下午3点半附近平均估算在160%左右,江浙几家工厂产销在30%300%200%100%30%350%180%250%300%85%200%260%150%300%260%170%200%110%110%100%200%100%10%80%100%60%50%85%

 

3、聚酯装置情况

CCF统计,上周聚酯负荷在92.1%左右,环比上升0.3%,统计产能基数为5690万吨。

 

4、终端需求

20191-8月,我国纺织品服装累计出口额为1774.40亿美元,同比下降1.99%,其中纺织品累计出口额为793.972美元,同比上涨0.96%;服装累计出口额为980.424亿美元,同比下降4.26%

 

【观点和操作建议】

 

PTA

 市场信息:1:《PX现货价与PTA加工费》——今日PX现货价805.33USD,今日汇率7.0729PTA原料成本4300左右,PTA加工费793左右。2:四川一套100万吨PTA装置按计划于9.18进入检修,预计检修一周左右。3:重庆一套90万吨PTA装置9.19开始停车一周,据悉周初已经重启。恒力一套220万吨PTA计划国庆节后(108)检修15天;听闻PX10月也有检修计划 2条线检修20天左右。

 

PTA自身基本面而言,长期处于熊市周期中,短期处于供需博弈阶段,价格矛盾将会在需求端和供应端不断转移。短期而言,终端需求继续弱势,但聚酯降价促销,聚酯库存较低,负荷较高,PTA刚性需求较好,供应方面,PTA装置检修增多,供应端利好。短期PTA难以大跌,或有反弹。但由于终端需求疲软,PTA也大难大涨。建议空头观望等待反弹空的时机。

 

 

乙二醇:

    市场信息:隆众资讯923日报道:华东主港地区MEG港口库存约59.05万吨,较上周四下降5.63万吨。

目前的交易逻辑:本轮乙二醇上涨过程中,EG2001合约的基差扩大,EG2001-EG2005月间价差扩大,这表明本轮EG2001上涨是由现货利好所推动,其中现货利好是指乙二醇港口库存连续一个月出现大幅度下滑。除此之外,与之前乙二醇高库存相比,目前乙二醇的港口库存水平处于中位,这会强化现货去库逻辑,即只要有利好刺激,乙二醇的反弹将会比高库存的时候表现的更加明显。

 

逻辑的持续性:站在当前的时间点,预计12月底之前乙二醇港口难以积累,因此利多逻辑的持续时间有可能延续至12月份。需要注意的是随着乙二醇新装置投产以及乙二醇现金流的改善,乙二醇供应可能会增加,届时乙二醇或将重新累库。这提示我们不应该以趋势性多头看待四季度的行情,当悲观预期兑现到港口库存积累时,乙二醇就有可能会开启新一轮下跌,因此多头要把握的时间异常宝贵。当然若乙二醇供应迟迟不能恢复,则在期现回归下,EG2001向上收贴水,届时乙二醇多头的时间有望将延续至交割月。

 

 

 

 

 

 

 

 

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