PTA: 震荡看待 MEG:库存减少,支撑价格 0926

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昨日内盘

TA2001

2019-9-25

日变化

单位

EG2001

2019-9-25

日变化

单位

开盘价

5126

 

/

开盘价

5080

 

/

最高价

5162

/

最高价

5180

/

最低价

5084

/

最低价

5065

/

收盘价

5144

8

/

收盘价

5173

93

/

成交量

172

53

万手

成交量

115

28

万手

持仓量

142

-4

万手

持仓量

51

6

万手

 

 

基本面

日期

PX

PTA

MEG

POY

DTY

FDY

短纤

瓶片

PTA仓单

2019-9-24

804

5085

5175

7705

9225

7605

7420

6800

5476

2019-9-25

798

5080

5250

7745

9155

7650

7355

6800

5476

日涨跌

-6

-5

75

40

-70

45

-65

0

0

 

1PTAMEG现货市场

 

周三,全天PTA成交活跃性一般,上午期货偏弱震荡,午后小幅上涨,市场商谈气氛较弱。市场大化、恒力主港货报盘1911 -30-35左右,乍浦方向现货1911-35-40少量商谈成交,张家港方向现货买气较差,现货报盘1911-40-50,递盘1911-70左右。宁波方向货源较少,个别聚酯工厂询盘。江阴方向非主流现货基差走强,现货1911-55-60报盘,个单1911-60左右商谈成交,10月上报盘1911-40左右,11-65个单商谈成交10月下11-50少量成交。华南方向货源报盘1911-40-50,个别聚酯工厂询盘。全天市场成交价格5040-51025040 5050  5060 5066 5090 5092 5102自提。美金货暂无成交听闻。据不完全统计,全天市场总体交易量26k左右。

 

周三,今日上午平开后重心上行,市场商谈气氛良好,远月货源报盘较少,本周现货5180-5270商谈成交,10月下5190-5270商谈成交。午后重心继续震荡走高,高位卖盘增多,基差围绕01+130140商谈,本周现货5270-5300商谈成交,10月下5270-5310商谈成交,尾盘买气良好。今日MEG整天商谈活跃性良好。据不完全统计,终端采购3K+。美金商谈气氛一般,船货主流成交615-620

 

2、聚酯产销

 

江浙涤丝今日产销整体走弱,至下午3点附近平均估算在5成左右,江浙几家工厂产销在70%30%90%110%80%65%40%60%0%30%50%10%50%70%60%60%10%50%0%100%20%30%80%50%

 

3、聚酯装置情况

CCF统计,上周聚酯负荷在92.1%左右,环比上升0.3%,统计产能基数为5690万吨。

 

4、终端需求

20191-8月,我国纺织品服装累计出口额为1774.40亿美元,同比下降1.99%,其中纺织品累计出口额为793.972美元,同比上涨0.96%;服装累计出口额为980.424亿美元,同比下降4.26%

 

【观点和操作建议】

 

PTA

 市场信息:1:《PX现货价与PTA加工费》今日PX现货价798.33USD,今日汇率7.0724PTA原料成本4263左右,PTA加工费799左右。2:四川一套100万吨PTA装置按计划于9.18进入检修,预计检修一周左右。3:重庆一套90万吨PTA装置9.19开始停车一周,据悉周初已经重启。恒力一套220万吨PTA计划国庆节后(108)检修15天;听闻PX10月也有检修计划 2条线检修20天左右。

 

PTA自身基本面而言,长期处于熊市周期中,短期处于供需博弈阶段,价格矛盾将会在需求端和供应端不断转移。短期而言,终端需求继续弱势,但聚酯降价促销,聚酯库存较低,负荷较高,PTA刚性需求较好,供应方面,PTA装置检修增多,供应端利好。短期PTA难以大跌,或有反弹。但由于终端需求疲软,PTA也大难大涨。建议空头观望等待反弹空的时机。

 

 

乙二醇:

    市场信息:隆众资讯923日报道:华东主港地区MEG港口库存约59.05万吨,较上周四下降5.63万吨。

目前的交易逻辑:本轮乙二醇上涨过程中,EG2001合约的基差与EG2001-EG2005的月间价差双双走强,这表明本轮EG2001上涨是由现货利好所推动,其中现货利好是指在供减需增下,乙二醇港口库存在一个月内减少了30%。此外与之前乙二醇高库存相比,目前乙二醇的港口库存处于中等水平,这会强化乙二醇的利好逻辑,即只要有利好刺激,乙二醇的反弹将会比高库存的时候表现的更加明显。例如在近期中等库存水平下,由于沙特事件会让乙二醇港口库存减少,EG2001价格大幅上涨。

 

目前逻辑的持续性:站在当前的时间点,我们通过计算发现在12月底之前乙二醇港口累库的概率较小,因此利多逻辑的持续时间有可能延续至12月份。期间可能面临的风险主要在供应端,主要有以下几点:第一,乙二醇价格上涨可能会让前期亏损的乙二醇装置复产。第二,四季度乙二醇新装置如期投产。以上可能会导致乙二醇供应增加,进而港口库存积累,届时请注意涨价中的风险。

 

 

 

 

 

 

 

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