纯碱:短期做空需谨慎 0520

日期�?t:PrintInfo attr="LASTMODIFYDATE" format="d:yyyy-MM-dd" />

【每日重点数据跟踪】

2、现货消息方面:

纯碱市场整体走势弱稳下行,企业实际成交价格不断下调。进入五月中下旬,华东地区检修集中时间段来临,供应端将持续放缓。据了解,国内相对高价区域华南地区以及西南地区,被低价区域货源冲击,当前下游采购谨慎。当前市场低迷,企业以及贸易商订单情况不理想,后期看弱市场。

3、市场状况分析

第一、纯碱目前开工率已经低于70%,从趋势上看,这样的开工率后市供应将偏紧。同时以目前的玻璃和纯碱的价差看,玻璃高估程度超过纯碱,以此两点看,纯碱偏多。当然纯碱期货升水现货、高库存问题也是难以回避的问题。因此中期可能还是震荡市;

第二、据我们的测算,纯碱开工率低于70%意味着纯碱将无法满足下游的刚性需求,因此对于当前的纯碱现货止跌反弹实际是时间的问题。近期玻璃厂降库存相对顺利,总库存仍然偏高。所以现货未来在二季度仍然偏弱。随着玻璃厂自身玻璃库存的下滑,我们一直预期的季节性反弹不会缺席。所以对于后市纯碱可能需要转换思路,从偏空思路逐步转换为震荡偏多思路;

第三、2020年在目前债务结算周期导致的美元强势格局下,房地产难有作为。不过从年初开始地产融资环境明显好转,部分地区地产市场似有回暖情况。从M2融资情况看,地产融资放宽已经成为现实。未来在人民币掣肘消失后,地产-玻璃-纯碱产业链可能会有明显季节性上涨。

【观点及操作建议】   

短期或偏强,中期震荡市。上方压力1500,下方支撑1400
期货市场监控中心|国泰君安证券|国泰君安(香港)|国联安基金|国泰君安创新投资| 友情链接:
投资有风险,入市需谨慎
版权所有© 2019 国泰君安期货有限公司

国泰君安期货

微信订阅号

国泰君安微期货

微信服务号