【观点及交易策略】

智利铜矿生产存在不稳定性，短期原料供应偏紧格局未变，现货TC持续低位。国内废铜释放，精废价差高企，但废铜进口等待新的批文，海外废铜供应偏紧。国内库存增加；LME铜库存减少，注销仓单比例稍有上升。LME转为back，沪铜近远月back缩窄，现货升水稍有上升，现货进口亏损扩大。我们认为海外驱动增强，利好短期铜价。