产量超市场预期,MPOB报告略偏空

u  7月10日午间,马来西亚棕榈油局(MPOB)发布月度报告,公布了马来西亚6月棕榈油产量、出口、库存等数据。从数据来看,6月马来西亚棕榈油产量环比增加14.19%、出口环比增加24.91%、库存环比下降6.33%,产量超三大机构预期、出口符合预期、库存不及预期。

 

u  MPOB报告发布前市场对产量的关注度较高,从该角度看报告略偏空。5月初到6月中旬棕榈油走势偏强、6月下旬以来棕榈油震荡走势为主。5月初到6月中旬棕榈油期价反弹的主要驱动在于产地出口好转、产量阶段性不及预期以及国内棕榈油到港延迟、库存持续下降等,核心驱动在于产地需求好转,近期棕榈油产地出口放缓,市场关注点从需求端转向供应端。参考去年7-10月印尼和马来降水较差,降水对产量的影响滞后10-11个月,预计今年6-9月棕榈油产量不乐观,但从季节性来看,6-9月处于棕榈油增产季,目前投资者对于产量端分歧较大、需要更多的产量数据来验证。从目前数据来看,6月马来棕榈油产量超预期对于市场短期做多信心有所打压,但我们仍需关注印度尼西亚的棕榈油产量情况以及马来油棕种植园劳动力不足等问题,若印尼产量不佳、对棕榈油期价的提振作用将更加明显。


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