PTA:暂时是震荡市 MEG: 暂时是震荡市

PTA观点

成本:上周五布伦特原油收于40.62美元/桶,略回升,变化不大。PX方面,中国 PX 开工率 85.15%,亚洲 PX 开工 74.57%。供应压力大,截至7月10日PX价格为521美元/吨,较前值下跌20美元,下周供应来看,变化不大,或略有回升,但PX-石脑油价差已经压缩至低位,预计PX被动跟随原油为主。

加工费:PTA供应方面,随着恒力5期负荷的提升,PTA供应量继续增加,PTA负荷上升至88%,后期PTA负荷会继续上升,检修集中期在8月份。需求方面,坯布订单维持偏少现状,截至上周五,江浙涤丝工厂POY、FDY、DTY库存分别在18.9、19.3、29.6天。截至上周五,聚酯负荷维持在92%(聚酯产能在6110万吨)。

单边:预计PTA价格单边震荡为主,TA2009合约参考区间3800元压力位,3500元支撑位。

月差:截至7月10日,TA2009-TA2101价差为-188元/吨,市场参与者可以参与无风险套利,或等待PTA供应收缩机会,提前结束买TA2009空TA2101头寸。

MEG观点

 

观点:

乙二醇国产因低价供应回归缓慢,外盘方面检修增加,但短期进口方面压力仍大,短期震荡,重心抬升需看到实质性库存下降。

 

逻辑:

截至7月9日,国内乙二醇整体开工负荷在58.25%。其中煤制乙二醇开工负荷在41.72%。负荷继续略微下降,国产部分复产不及预期。外盘方面,仍有105万吨装置停车中,后期8-10月份仍有检修计划。海外方面,短期进口压力仍大,7月6日至7月12日,到货总量在32.6万吨附近。整体来看,低价导致的供应收缩已经逐渐兑现,但是大涨需要看到库存下降。

 

操作建议:

截至07月10日,EG2009收盘价为3519元/吨,暂时震荡看待。参考3500元支撑位,3700元压力位。


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