PP:短期或偏强 中期震荡

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PP:短期或偏强  中期震荡

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张驰




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【每日重点数据跟踪】

2、现货消息:

国内PP市场弱势调整,幅度50元/吨左右。PP期货主力弱势震荡运行,抑制业内心态,同时下游终端对于高价货源抵触,市场高价成交乏力,贸易商积极让利出货为主。但出厂价基本稳定,加之供应压力一般,市场仍具有抗跌性。

3、市场状况分析:

首先、PP目前的压力主要是来自供应端的大量复产,但是产量压力在7月仍然不够明显,市场库存仍然处于低位。值得注意的是当前PP单边价格创反弹新高,但是基差在持续收敛,当前月差也未能创新高,这对PP中期价格是一个需要注意的信号,这意味着PP已经进入了中期顶部区域,但近一段时间原油价格反反复复,或有创反弹新高的可能,在这一背景下PP价格仍处于偏强格局;

第二、今年因为熔喷布的问题导致的PP价格飙升,可能让PP提前把中期的人品用光了。当然这并不是说中期PP价格就要持续下跌,更大的可能会是周线震荡格局。4月市场在供需端是一个非常夸张的时期,后市很难看到如此极端的供需结构。但是后市却可能会有成本端的驱动。总之,我们预期的季节性反弹可能因此次假口罩因素提前触发,也就意味着后市再经历一轮周线下跌后我们预期的下半年上涨格局基本确立了;

第三、对于目前的中长期格局,我们需要注意到今年的货币端宽松格局和债务端的再次扩张。这将导致后市通胀格局较为明显。具体表现是M2增速持续高位、房地产成交大幅攀升。预计这种情况将会贯穿全年。在这一背景下,中期通胀主导的工业品价格在四季度仍将强势。

【观点及操作建议】   

暂时以震荡思路对待,后市 09上方压力7800-8000,短期下方支撑7300、7000。

 


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