MEG:暂时震荡看待

单边:乙二醇国产因低价供应回归缓慢,外盘方面检修增加,前几日传出进口来源大国沙特乙二醇装置 检修,未来进口有减少预期。但短期进口方面压力大,库存仍在增加,基差继续弱势,重心抬升需看到实质 性库存下降,暂时震荡看待。 逻辑:截至 7 月 16 日,国内乙二醇整体开工负荷在 59.34%。其中煤制乙二醇开工负荷在 44.38%。国产 部分复产不及预期。外盘方面,仍有 105 万吨装置停车中,后期 8-10 月份仍有检修计划,前日新增沙特两 套分别为 70 万、52 万吨/年的 MEG 装置计划在 10 月份前后停车检修。海外方面,短期进口压力仍大,周一 华东主港地区 MEG 港口库存约 148.3 万吨,环比前值上涨 2 万吨。整体来看,低价导致的供应收缩已经逐渐 显现利多,期价下跌困难,但是大涨需要看到库存下降。 操作建议:单边参考 3500 元支撑位,3700 元压力位,暂时偏强,重心大幅抬升需看到实质性库存下降, 短线操作。 跨品种套利:TA 利润较好,TA 供应仍在逐渐扩张,库存处于历年高位且在逐渐积累,TA 行业最坏的情 况未来临。EG 利润全线亏损,供应处于收缩过程,EG 已经处于阶段性熊市末期。整体看,短期 EG 价格将强 于 TA。


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