豆类:豆油高位震荡,豆粕小幅攀升

【本周观点】

上周,美豆先跌后涨:周初因产区天气改善预期而下跌,随后美豆优良率低于预期和中方持续采购又促使美豆上涨(中方采购5笔美豆,累计约151.7万吨)。国内豆粕基本跟随美豆走势,同样呈现先跌后涨格局。国内豆油走强,因临池菜油和棕油带动。

近期豆油走势偏强,预计主要是受到临池菜油和棕榈油上涨带动。再从整个市场来看,也有一定板块轮动效应:铜等基本金属走强为先,相关工业品板块后涨,再到植物油板块等。从豆油自身逻辑来看,国内疫情接近尾声时的收储传闻是最主要的支撑,疫情则是最主要的压力。此外,地摊经济、消费边际改善等提供助力,有助于豆油价格重心抬升。最近股市及工业品持续走强、板块轮动效应、临池菜油大幅上涨为豆油提供上涨驱动。后期继续关注外围市场影响(7月14日至7月17日,股市有所调整),防止豆油高位波动风险。在近期豆油偏强的情况下,豆粕相对偏弱,不过豆粕也以价格重心逐步抬升趋势为主。

本周,豆油上方压力位关注年初(1月23日至2月3日)的缺口位置,由于近期豆油价格涨幅已经较大,所以预计高位震荡为主;豆粕预计也以震荡为主,后期等待补涨机会。(个人观点,仅供参考,上述内容在任何情况下均不构成投资建议)


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