白糖:关注股市波动

(2)下周市场展望(7.20-7.26)

国际市场方面,短期无明显驱动。长期来看,基于巴西和印度增产的预期,预计20/21榨季全球食糖市场将再次供应过剩,基本面方面暂时并没有确切的往上的驱动力。短期来看,一方面巴西最新产量数据偏空,另一方面宏观方面无明显利好或者利空刺激,纽约原糖价格区间整理。

 

国内市场方面,关注股市波动。长期来看,19/20榨季国内食糖供应并不会大幅过剩,国内市场可以脱离国际市场独立定价。短期来看,股市超预期快速回调导致市场情绪相对悲观,基差再次上升,我们认为市场情绪稳定后基差存在反向波动的机会。

 

风险点:新冠疫情,宏观环境,原油价格,巴西汇率,印度出口政策以及出口量,国内走私量、进口政策。


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