尿素: 上方空间有限,逢高空

UR2009合约最后交易日为9月14日,按照经验8月中旬主力合约即将换月,交割逻辑将越来越受到重视,仓单成本是9月合约未来不到两个月的时间内定价的重要依据。尿素期货交割量最多的交割库为衡水棉麻仓库,主要来自内蒙古、陕西货源,当前内蒙古工厂现货价格核算到衡水棉麻库入库价格约1570元/吨,升水期货约20元/吨。对比本次印度尿素标购可以发现,本轮印度尿素标购到港价格反推内蒙古地区尿素工厂出厂现货价格,与当前期货价格对应期货交割仓库(衡水棉麻库)仓单成本反推内蒙古地区尿素工厂出厂格相差不多。若内蒙古地区尿素工厂未来两周降价对接出口,则8月上旬将有机会从内蒙古地区尿素工厂采购现货运至期货交割仓库(衡水棉麻库)注册仓单。换个角度,若内蒙古工厂后续现货降价20—30元/吨后可以对接出口,则短期现货价格将维持坚挺,2009合约价格也将有所支撑。进入8月后,由于市场对于现货价格预期整体偏差,交割厂库也将积极参与注册仓单,但仍要重点关注内蒙古货源入衡水棉麻库的仓单成本。交割区域厂库平均出厂现货价格1550元/吨,以及期货交割仓库(衡水棉麻库)仓单成本1570元/吨,为箱体上方主要阻力位。


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