PTA:供应开始回归,期价仍有压力

1) 整体看,PTA 高利润到高开工到高库存,这条价格承压主线逻辑不变。尽管 8 月份 PTA 装置存在一轮集中 检修,上周 PTA 负荷下降至 82%。同时上周五聚酯负荷在 90.1%,聚酯负荷下降不明显。以上因素短期支撑 PTA 价格。但由于检修幅度不够大,近期 PTA 装置开始重启,聚酯负荷高度有限,以上不能逆转高库存格局, PTA 反弹高度受限。 2)后续关注 PTA 加工费。除去检修因素外,从历史数据看,PTA 供应收缩需关注 PTA 加工费下降情况。具体 看,当前 PTA 加工费较为理想(633 元/吨),PTA 供应不能大幅收缩,库存也难以下降。 3)操作方面,预计 PTA 单边暂时承压,TA2009 合约参考区间 3800 元压力位,3500 元支撑位。 消息面:华东一套 150 万吨 PTA 装置目前重启中,预计近日出产品,该装置 8.10 附近停车检修;华东一套 120 万吨 PTA 装置目前重启中,预计近日出产品,该装置 8 月初停车检修。


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