2020中国棉花期货百人论坛会议纪要

近期 “2020中国棉花期货百人论坛”在沪举行线下会议,会议上专业人士发表对棉花走势看法。笔者整理汇总主要观点,供各位投资者参考。

郑棉震荡格局难改,后疫情(疫苗出台或粮食危机下植棉面积减少)时代棉价可期:目前棉价难以摆脱震荡行情,趋势行情需要百万吨级供需变化,目前暂时难以看到这样的驱动。后疫情时代行情可期,可能的驱动来自于疫苗批量出台(需要时间)带来的疫情缓解或粮食危机背景下的大豆玉米大涨带来的植棉面积减少。由于库存巨大需时日去库,难以期待2010/2011年度的世纪大行情。郑棉行情预估区间:短期:11500 -12500元/吨,中期11000 -13500元/吨。

棉花需求萎缩大势所趋,郑棉未来上涨的可能性、空间不大:棉花相比纤维素纤维(如粘胶),缺乏成本优势和功能性指标优势,棉花消费占比将下滑。郑棉期货若上涨将面临粘胶的替代,未来上涨的可能性不大,上涨的空间不大。

预计新年度仍将产过于需:2020/21年度全球棉花去库压力较大。预计新年度仍将产过于需。化纤将对棉花消费形成长期压制。棉花消费恢复至疫情之前水平至少要2年时间。

美国对新疆建设兵团的制裁,对部分服装企业产生了影响。部分专家表示,来自美国的纺服大单,需要展示、承诺、证明所采用的棉花原料非新疆棉。企业采取用进口棉或订单转移到越南进行应对。国内生产主要做内需内循环,内循环承载的量有限,企业竞争压力较大。

预计9月15号左右新棉能开秤,开秤期半个月内或形成新棉上市期高点。部分专家表示,北疆新疆兵团预计新增50条线,已建成21条线,预计剩余条线后续采取边收新棉边建的方式,新棉开秤期北疆竞争或较激烈,预计今年9月15号左右就能开秤。过去多年经验看,新棉上市期90%是高开低走,预计开秤半个月内或形成新棉上市期高点。


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