铁矿石:现货表现坚挺,01合约基差持续扩大,或阶段性制约下行空间

上周铁矿石港口库存小幅下降,粉矿库存仍在持续去化中,粉矿紧平衡格局仍未有明显改变。由于部分钢厂的检修,上周钢厂铁水产量出现高位小幅回落,但仍难看到铁水产量趋势性下行的可能;主流矿山从6月份发运有持续恢复,且高矿价刺激非主流供应大幅增加,但粉矿供应增量有限,单靠供给增加难以扭转粉矿库存持续下降的趋势。也就是说从近期的供需情况来看,很难看到粉矿紧平衡的局面有从根本上解决的可能。需要注意的是,随着交易所交割品制度的修改,铁矿石盘面定价基准发生改变,上周期货盘面走势与港口主流现货资源出现分化,期货盘面尤其是9月合约受到卡拉拉精粉的交割压制。在期货连续3天走弱的同时,现货表现较为坚挺,并未出现明显跟跌,或阶段性制约盘面下行空间。


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金衍君
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