尿素: 河南交割库形成巨量仓单

现货市场昨日仍然小幅下跌,期货价格连续两个交易日收阳线,短期在1630附近有所支撑,现货疲软而期货价格坚挺的原因有如下:

1.   对印度下半年需求看好,预计后续仍然有大量进口需求;

2.   港口物流好转,是新一轮集港的必要条件,雨水渐少为港口处理前期积压货物创造了条件;

3.   国家淡储,多灾之年必定会更加注重粮食安全。

以上看多来自于出口以及政策原因,倘若国内需求无法释放则持续性上涨就是个伪命题,多半也会像此前拉涨至1800附近时收到市场的普遍怀疑而无法持续。因此,我们认为现阶段由于印标短期有所支撑,一旦出口价格或者出口量不及预期,则中期价格还有下探空间,长期由于政策等原因并不悲观。

仓单方面安徽此前的100张仓单已经注销,整体而言09合约价格下跌后大部分套保盘已止盈平仓,最终交割量将非常有限。昨日仓单有新的变化,河南晋开新生成仓单950张,合计19000吨,有可能是09合约交割量最多的交割库。相对而言,如果09合约仓单不是以河南为主,而是以河北交割库为主,产业在09合约接货意愿会更强,因为河北货源更容易对接出口,且由于交割期还有一段时间可以完美的避开近期港口卸车难的问题。但以仓单以河南为主,产业在盘面接货的意愿就会弱很多。这也是9-1价差没有回归的另一方面原因。


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