MEG:暂时高位震荡

MEG:短时间来看,新产能替代旧产能的进程进入后半段,期价来看,再次大幅向下的动能较小。长周期 来看,仍有类似卫星石化乙二醇新产能投放,累库压力会再起,长周期仍有压力。 1) 阶段性的产能替代后半程的明显特征是供应收缩,开始去库,期价反弹。截至 9 月 3 日,国内乙二 醇整体开工负荷在 61.38%(国内 MEG 产能 1373.5 万吨/年),其中煤制乙二醇开工负荷在 44.38%(煤制总 产能为 489 万吨/年)。最新华东主港地区 MEG 港口库存约 140.9 万吨,环比上期减少 4.5 万吨。截至 9 月 7 日,乙二醇期价 4042 元/吨,相对前期有所反弹,由于去库继续,这个过程预计在 9 月份持续进行,因此 MEG 大概率不会大跌,但是近期由于新产能陆续将要投放,预计会压制期价,期价大涨存在一定难度,或保持高 位震荡,暂时参考 EG2101 合约 3900 元支撑位,4200 元压力位,整体重心上移,基差适合正套。 2)长周期来看,仍有类似卫星石化乙二醇新产能投放,这类产能借助成本优势,再加上巨大体量,累 库压力会再起,长周期仍有压力,产能出清继续进行。


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