棉花类:籽棉报价稳中有降,盘面支撑趋弱

郑棉观点本周郑棉未能站稳13000元/吨。短期新疆局部籽棉报价稳中有降降低籽棉价格支撑力度,季节性回落压力、宏观压力(秋冬二次疫情爆发预期、美国通过涉疆法案)背景下,郑棉10月中下旬、11月份或整体呈现偏弱格局,当前偏高的内外棉现货价差仍有回落空间。本周郑棉期货下跌后,轧花厂心态出现变化,周四北疆部分地区轧花厂开始限定机采籽棉收购价,籽棉报价出现一定幅度回落进入理性阶段,这对现阶段郑棉的支撑减弱。10月份中下旬因旺季因素逐步褪去下游容易出现季节性累库、集中供应压力显现而期价容易回归季节性弱势。宏观上,秋冬疫情将会恶化预期、美众议院通过涉疆法案,结构上,目前内外棉价差回归高位,这些因素对10、11月份的季节性弱势形成叠加。受益于籽棉成本支撑,预计郑棉期货短期回落空间有限,中期上方空间匮乏,仍难以摆脱偏弱震荡格局。郑棉01合约短期波动区间12300-13000元/吨。建议有销售皮棉压力的轧花厂在可以考虑备兑期权策略。有采购需求的轧花厂可采取卖出看跌期权策略达到增强收益或采购需求。

美国众议院当地时间9月22日通过“维吾尔强迫劳动预防法案”,假定新疆生产的所有产品都涉及“强迫劳动”,并计划全面禁止这些产品出口至美国。在此之前,做外贸订单的企业行为上已有主动规避新疆棉原料动力。若禁令施行,预计新疆棉花的消费大概率减少,减少的部分由进口棉或进口纱来补充,预计内外棉价差有继续收缩的空间,内盘运行将弱于外盘。

新棉上市情况:轧花产能的增加使得仍有一定抢收动能,但宏观风险权重未能减少的背景下预计籽棉收购价难以大幅高企。据tteb的调查看,北疆机采籽棉收购价在上周末至本周三快速上涨,较多地区42%-43%衣分机采籽棉收购价在6元/公斤甚至以上,机采皮棉理论成本较高的在13500毛重以上,至周四北疆部分地区轧花厂开始限定机采籽棉收购价,要求含水不能超过15,部分轧花厂要求为含水不超过20,40%衣分机采散花收购价不超过5.65元/公斤,周四起机采籽棉收购价已略有回落。

终端纱厂成品去库显著,织布端成品去库速度减缓,但坯布新增订单有走弱现象、随后订单不明朗,下游纺纱加工利润难以修复。下游需求情况跟踪(Tteb咨询):下游棉纱、坯布走货仍顺畅,但坯布新增订单有走弱现象,部分织厂反馈当前坯布订单可做至十月中上旬,后期订单不明朗,前期订单也不及去年同期。棉纱当前仍是价格难涨,利润难修复,因棉纱走货尚可,部分纺企开机略有恢复,但在纺纱亏损幅度仍较大的情况下,大幅开机意愿仍不高。

 


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