白糖:区间震荡

(2)下周市场展望(9.28-10.4)

国际市场方面,对主产国天气担忧助推原糖价格上涨。长期来看,我们认为20/21榨季全球食糖市场将再次供应过剩,基本面方面并没有确切的往上的驱动力。短期来看,拉尼娜引发南美干旱预期升温,纽约原糖价格不断上涨。

 

国内市场方面,现货领涨,基差继续扩大。国内产不足需,进口政策决定国内糖价走势。长期来看,远期进口增加的预期仍在且配额外进口成本大幅低于国内生产成本,这将长期压制价格上涨的空间。短期来看,现货价格持续领涨,期货价格冲高回落,节奏方面关注配额批复节奏,如果配额批复继续低于预期,则需要考虑现货价格继续上涨并触发国储拍卖的可能。期货介于现实和预期之间,当前的价格以区间震荡为主,并不具备单方向突破的驱动力。


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金衍君
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