20200928-国泰君安期货金融衍生品研究所-股指期货周报

投资要点:

Ø  市场展望:上周A股震荡偏弱,主要还是受到外部欧洲疫情二次爆发等负面因素的影响,就国内各项影响因素而言,还是偏于向上的驱动。就欧洲疫情而言,在美国疫情二次爆发缓解后欧洲疫情就开始恶化,只是相比于特朗普的力促复工政策,欧洲英西意等国的封锁措施会更严,叠加美国成长股的弱势,进而造成了美指的上扬与风险资产的下挫,A股也难以幸免。目前,欧洲疫情未见缓和,欧美政策出现分化,市场担忧后期经济的修复。相比于海外因素,国内会好很多。比如,最新公布的8月企业盈利增速继续好转,我们预计经济与盈利仍会进一步上修。5月后的货币政策边际收紧力度近期已逐步弱化,流动性会保持合理充裕。技术面已经过持续近3个月的调整,相对也比较充分。近期基金发行再度火爆,叠加QFII新政所彰显的资本市场改革红利延续,资金对A股的配置需求仍有利于后期股市估值的抬升。只是目前仍存一些不确定性因素,比如疫情的防控与疫苗的研发,美股后期走势,等。此外,后续时间与量价的配合也非常重要。预期A继续震荡。中期仍值得配置。关注因素:新冠肺炎疫情的防控,国内经济、盈利、政策与物价的变化;115日中美第一阶段经济贸易文本签署后的后续磋商;美经济政策与竞选;欧洲经济政策与英国脱欧;香港国安法;美欧贸易摩擦;等。

 

Ø  策略建议:

     短线策略日内交易频率可参照1分钟和5分钟K线图,同时IF、IH、IC止损位和止盈位可参照32点/96点21点/64点48点/145点去设定

     趋势策略。短线策略或中期多单轻仓布局。预计沪深300股指期货主力合约IF2010核心运行区间4400-4752.6点,上证50股指期货主力合约IH2010核心运行区间3123-3364点,中证500股指期货主力合约IC2010核心运行区间6042.8-6400点。

     期现与跨期策略。期现暂时观望,跨期反套观望。

     跨品种策略。空IH(或IF)多IC的策略头寸观望


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