甲醇:期价仍在调整中

1)近期甲醇先涨后跌,实质上是进口甲醇和西北甲醇供应之间的博弈。其中反弹的主要逻辑是海外供 需好转导致国内进口减少,进而带动港口库存下滑。甲醇回调的主要逻辑是西北供应压力大,西北甲醇流入 港口弥补的港口供应缺口。截至 9 月 24 日,国内甲醇整体装置开工负荷为 70.98%,上涨 1.51 个百分点,较 去年同期上涨 3.86 个百分点;西北地区的开工负荷为 83.06%,上涨 1.07 个百分点,较去年同期上涨 5.35 个百分点。周一,西北商谈 1350-1370 元/吨,折合盘面 1950 元/吨。 2)因此多头再次入场需看到西北供应收缩。后期来看,西北供应收缩有两种途径。第一,企业库存压 力达到极限引发装置检修,这暂时未实现;第二,四季度天然气甲醇装置政策性限产缓解西北供应压力,这 需等待企业的具体检修计划。 3)操作上,后市西北供应压力仍在积累中,期价或继续向下调整中,多头再次入场需看到西北库存下 降 ,2000 元以上存在调整空间。


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金衍君
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