豆类:短期跟随美豆上涨,后期关注调整风险

【本周观点】

国庆假期,美豆、美豆粕和美豆油指数涨幅分别约4.5%、6.7%和0.7%(以10月8日收盘价/9月29日收盘价统计),主要因:USDA季度库存报告偏多和中方持续采购等,而美豆虽然收割预期良好,但巴西大豆种植进度缓慢则仍令市场担忧,所以美豆偏强并再度超过9月18日高点;不过市场仍维持巴西大豆丰产预期,所以10月8日美豆小幅收跌,回吐部分涨幅。美豆油则涨跌互现,主要受原油及商品市场氛围影响。国内节后首个交易日,连豆类期货尽数上涨,盘中最大涨幅排序依次为:豆二(主力合约盘中触及涨停板)、豆粕、豆油和豆一。由此,连豆类期货盘面对于节日期间美盘豆类涨幅基本有所消化。

10月10日凌晨零点(北京时间),USDA出具最新月度供需报告。主要调整项目:下调2020/21年度美豆种植面积从而美豆总产量同步下调(美豆单产预估不变),上调美豆出口,从而美豆期末库存下调,并低于市场预期;中国大豆进口量上调至1亿吨(上调100万吨),巴西和阿根廷大豆产量未作调整,全球大豆产量和期末库存均下调,由此本次报告偏多,美豆也再创新高。

受此影响,预计本周周一连豆粕或仍有所上涨,豆油偏强震荡。北京时间周二(10月13日)凌晨四点USDA将出具周度作物生长报告,美豆收割进度可能仍相对较快,由此豆类价格在连续快速上涨之后可能出现价格调整,需要防止价格调整风险。(个人观点,仅供参考,上述内容在任何情况下均不构成投资建议)


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