鸡蛋:上方空间有限,逢高抛空

【基本面及主要关注点】

1.供应:供应压力仍大

345月补栏偏多影响,89月新增产能较多,目前蛋鸡产蛋率恢复至季节性偏高水平,市场中码蛋偏多。淘汰来看,近期处于季节性淘汰旺季,淘汰量有所增加、但整体淘汰量不多,目前鸡龄相对年轻。总体来看,鸡蛋供应压力仍较大。天气转凉后鸡蛋存储时间延长,养殖户对于低价的抵触心理较强,价格下跌后养殖户惜售、造成鸡蛋供应短期减少。冷库蛋来看,目前市场中仍有冷库蛋。

 

2.需求:逐渐进入淡季,替代品降价

从季节性来看,一般8月是需求旺季,9月需求由强转弱,主要是食品厂的中秋备货提振,今年中秋和国庆假期重合,电商、超市等存在节日促销,鸡蛋需求旺季被拉长。国庆节后,鸡蛋需求进入季节性淡季。从替代品来看,近期蔬菜价格季节性回落、鸡肉价格也偏低,对鸡蛋需求或有拖累。

 

3.现货:预计逐渐下跌

    国庆假期期间鸡蛋现货抗跌、现货强于预期,节后鸡蛋现货偏弱,周末全国普跌,目前最便宜的基准交割地鸡蛋现货在3.3/斤左右,预计后市鸡蛋现货进入季节性下跌周期,鸡蛋现货仍有下跌空间。

 

【操作建议】

    鸡蛋自身来看,预计现货下跌对期货有所拖累,尤其是近月11合约,目前11合约反弹至3650/500千克附近,3700附近压力较大,预计随着现货下跌、鸡蛋11合约将有所回落,做空的主要风险是饲料原料价格上涨可能导致养殖饲料市场氛围偏好。远月来看,目前01合约涨至4100/500千克附近,我们不建议继续追多,远月供应逐渐减少,预计鸡蛋仍维持“近弱远强”格局。


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