国泰君安期货_原油_周报_20201011

国庆长假结束,上海原油期货在十月九号的交易日中冲高回落,最终小幅收跌。从走势上来看,上原油期货继续较wti及布伦特保持弱势。在国庆长假期间,外盘原油由于受到新冠疫情持续爆发和美国总统特朗普确诊的突发风险事件的影响,价格大幅快速下跌;而后市场在对未来经济刺激政策的强烈预期下再次大幅上涨,最终价格变化与节前相比有小幅上涨。这种情况让国内原油期货开盘后,有快速的向上反弹动力。但随后随着市场整个风险偏好的下降和外盘原油价格的下跌,带动国内原油价格同时回落,国内原油价格反而比节前有小幅下跌。原油基本面情况来看,整个长假期间基本面变化不大,只是欧美疫情的持续甚至再次蔓延,让市场对未来需求的预期变得更加敏感和不安;对于价格的判断也在疫情对需求的不利影响,和对未来经济刺激政策的落地后市场可能出现的反弹中不停地摇摆。这种情况在不断放大原油的波动,而价格的趋势性变得非常不明确,我们认为目前全球原油市场整体的方向性仍然不明,而国内原油期货受到国内成品油端需求包括出口的不利影响持续保持相对弱势。整个十月份全球政治风险事件较多,提醒大家注意原油价格剧烈波动风险。


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