20201012-国泰君安期货金融衍生品研究所-股指期货周报

投资要点:

Ø  市场展望:节后的A股走出开门红,内外交织,多空博弈,尽管跌幅受限但涨幅同样仍需等待,整体市场继续维持震荡走势。相比于海外因素,我们一直强调国内会好很多。体现在已经公布的8月企业盈利增速继续好转,PMI指数继续攀升,即将公布的三季度数据继续转好。体现在5月后的货币政策边际收紧力度已持续弱化,市场流动性会保持合理充裕。体现在近期基金发行再度火爆,109日国务院公布的《关于进一步提高上市公司质量的意见》彰显国内资本市场改革红利的延续。只是在这些利多的背后,海外的风险因素增添了不确定性。比如,欧洲疫情二次爆发,美新冠疫情再现上升苗头,特朗普身体状况,美财政刺激方案走势,美大选进展,外围股市的高波动,等等。这些风险因素在带来经济与政策不确定性的同时,也增添了A股的波动。此外,目前的市场始终未见量能的释放,这也直接影响到A股的上涨空间。预计后期A股将继续在这些多空因素间博弈,预期A震荡上扬。中期仍值得配置。关注因素:新冠肺炎疫情的防控,国内经济、盈利、政策与物价的变化;115日中美第一阶段经济贸易文本签署后的后续磋商;美经济政策与竞选;欧洲经济政策与英国脱欧;香港国安法;美欧贸易摩擦;等。

 

Ø  策略建议:

     短线策略日内交易频率可参照1分钟和5分钟K线图,同时IF、IH、IC止损位和止盈位可参照32点/86点19点/57点46点/137点去设定

     趋势策略。多单继续持有。预计沪深300股指期货主力合约IF2010核心运行区间4500-4800点,上证50股指期货主力合约IH2010核心运行区间3190-3400点,中证500股指期货主力合约IC2010核心运行区间6180-6500点。

     期现与跨期策略。期现暂时观望,跨期反套观望。

     跨品种策略。空IH(或IF)多IC的策略头寸观望


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