铝:短时仍偏强,未到变盘时

昨日内外铝价表现亮眼,沪铝持续走高,同时伦铝高开高走,最高达1856.5 美元/吨。海外市场方面,自9 号起LME 最大铝仓储地马来西亚巴生港因疫情封锁两周,cash-3M 贴水上周亦持续收窄,海外供应偏紧,伦铝走强。伦铝价格有效支撑沪铝价格,叠加国内对4 季度采暖季限产的担忧,沪铝亦走强。目前市场对国内电解铝供需面的未来预期其实并不强,4 季度供应端增量比较确定,且铝锭进口窗口仍维持打开状态,4季度需求端亦或在临近拐点。但是短期我们认为铝价及期限结构都尚未到变盘时,节后国内铝锭累库幅度不及去年同期,精废价差收窄,近端期货价格犹显强支撑。


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金衍君
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