甲醇:期价偏强震荡

1)近期甲醇 2101 合约从 8 月 5 日 1895 元/吨上涨到 10 月 13 日的 2036 元/吨。本轮甲醇重心上移的原 因是海外供需好转导致我国甲醇进口减少,特别节后来看,受我国进口大国伊朗 560 万吨(占伊朗产能 46%) 装置停车,以及非伊朗 417 万吨装置停车消息的刺激,进口减少的逻辑得到进一步强化,期价因此上涨。 2)当然也存在潜在利空因素,进口减少的逻辑会受到国内供应的挑战。在西北供应高位的情况下,西 北低价甲醇的流入会对港口市场形成压力,进而弥补港口的供应缺口,因此短期对甲醇期货的高度并不过分 看高。截至 10 月 8 日,国内甲醇整体装置开工负荷为 72.45%,上涨 1.46 个百分点;西北地区的开工负荷为 82.84%,上涨 0.13 个百分点。西北方面,受节后下游补库扰动,暂时西北甲醇库存压力尚可,西北期价上 涨为主,因此该利空暂未兑现。 3)后期来看,仍是海外和国内供应的博弈。因此除了关注外盘装置的恢复情况,同时也需要关注国内 四季度天然气甲醇装置政策性限产力度,目前需等待企业出台具体的检修计划。 4)操作上,暂时偏强。参考 MA2101 合约 1900 元支撑,2100 元压力。


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