国泰君安期货_原油_周报_20201025

过去一周,原油价格依旧延续了震荡,但波动幅度明显放大。短期市场在疫情和救助刺激政策之间仍然 不断摇摆,油价仍未能有趋势性走势出现。随着美国大选的不断临近,短期市场关注点再次聚焦两位美国总 统候选人的选情和各自拟推行政策在未来对美国乃至全球能源行业的潜在影响。在此,我们不对美国总统选 情做过多预判,但是根据市场目前的主流观点不难发现,不同候选人上台很大程度上将在伊朗原油恢复出口、 中美贸易关系、美国能源独立等方面给原油市场造成巨大的影响,从而造成油价的潜在波动。而在这样大的 不确定性之前,短期原油库存数据等供需面的变化变得无足轻重,OPEC+本月会议也并未有新的动作,美国 财政法案扑朔迷离的推进节奏也无法深度改变市场预期。因此,市场多空双方也很难基于此发力,油价也继 续跟随市场宏观面的预期维持震荡。整体来看,我们与上周一样认为在当前情况下市场仍缺乏有足够推动力 的矛盾使原油价格出现趋势性走势,中期内仍将在 OPEC+减产的支撑和疫情对需求的打压下维持震荡,市场 短线逻辑主要看各国经济刺激政策落地情况而快速波动,未来数周建议持续关注欧洲疫情重启的情况、美元 走势、各国财政政策以及美国大选情况。

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