铁矿石:库存连增冲击市场信心,但高贴水下或有反复

近2个多月以来铁矿石港口库存的持续回升显示出铁矿石供需矛盾有持续性的边际缓解,钢厂生铁产量阶段性的回落叠加到货增加导致港口库存出现持续性反弹。但从盘面来看,01合约持续的高贴水已经在一定程度上反映了这种阶段性的供需转弱,考虑到唐山钢厂限产执行情况不佳以及部分新高炉的投产,铁矿石未来需求仍有继续走高的可能,同时海外钢厂的复产也会导致后期国内供给的环比减少,后期港口库存难以看到继续快速积累的可能。总体来看,铁矿石供需虽较二、三季度边际转弱,但后期这种边际转弱的持续性存疑,高贴水也在一定程度上限制了01合约继续下行的空间。



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金衍君
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