国泰君安期货-涤纶短纤调研报告-20201029

2020 年 10 月 28 日,参观了工厂 G 和贸易商 H。主要探讨了福建地区下 游纱线厂商脉冲式的采购习惯对涤纶短纤的影响。 根据调研访谈,下游脉冲式采购习惯导致了当下涤纶短纤价格的虚高。 福建地区纱线厂商的采购习惯是集中式采购,备货 20-30 天。国庆之后,进 一步提前备货。实际出货量比 7、8 月好转,但是没有特别明显。10 月初接 了 11 月、12 月的急单,后续没有新单子。目前库存采购量至 11 月初,是重 要的时间节点。目前现货市场成交量很小,价格虚高,有价无市。 10 月 22 日短纤跌停之后,市场开始更多地质疑“替代印度订单”的逻 辑,也开始怀疑双 11 结束之后内需订单的可延续性。一般来说,纺织服装的 整体需求比较平稳,断崖式增加或者减少的概率不大。考虑今年的寒冬预期 以及短纤水刺无纺布的防疫物资需求,中性估计 11 月中旬之后的内需订单 与往年持平,外贸纺服订单较往年同期降低,但防疫物资出口继续增长。

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