甲醇:暂时弱势运行

周报小结 1)上周甲醇波动较大,期价震荡。供应方面,截至 10 月 29 日,国内甲醇整体装置开工负荷为 72.19%, 负荷高位,后期依然高位。进口方面,进口压力较大,港口库存增加。截至 10 月 30 日,甲醇库存在 134.22 万吨,环比前值上涨 12.09 万吨,涨幅在 9.9%。从 10 月 30 日至 11 月 15 日中国甲醇进口船货到港量预估在 69.19 万-70 万吨,进口依然较大。需求方面,无大变化。 2)后市来看,基本面偏弱,甲醇偏弱运行。由于海外疫情爆发的二次可能性,以及海外甲醇装置运行 稳定,进口压力正在增加当中,再加上寒冬国内甲醇装置不易降负,国内甲醇供应压力依然高企。气头甲醇 装置降幅方面,拉尼娜对中国的气温影响较小,暂时市场未见炒作点。 3)01 合约的高估值问题可能要在临近交割月解决。对 01 合约而言,由于限气、环保以及旺季等原因, 早在 7 月份开始,01 合约就成为多头的阵地,即使当时 09 合约价格下跌,01 依然价格坚挺,09-01 合约价 差持续走弱。随着现货库存高企,01 合约的利好会被证伪,则 01 合约的高估值可能要在临近交割月解决。 4)操作上,供需偏弱,期价弱势,逢高做空。参考 MA2101 合约 1900 元支撑,2100 元压力。

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