国泰君安尿素: 期货价格重回贴水现货格局

【每日重点数据跟踪】

期货

合约

收盘价

成交量(万手)

持仓量(万手)

昨日

变动

昨日

变动

昨日

变动

UR2101

1706

-53

12.41

+6.1296

6.6911

-1.0374

UR2105

1721

-48

0.6403

+0.1952

0.9658

-0.0443

价差

价差

昨日价差

前日价差

变动

1-5价差

-10

-15

-5

现货

现货价格

昨日价格

前日价格

变动

华鲁恒升

1750

1750

东光

1740

1740

正元(沧)

1780

1750

↑30

天庆

1760

1750

↑10

瑞星

1770

1770

晋开

1750

1750

博大

1610

1550

↑60

鄂绒

1530

1530

丰喜

1710

1690

↑20

临沂地区

1800

1810

↓10

仓单

厂库

仓单数

仓库

仓单数

河南

中原大化

0

新乡国储

0

心连心

0

安阳万庄

0

晋开

0

宁陵史丹利

0

晋煤天庆

0

濮阳皇甫

0

河北

东光

0

衡水棉麻

0

正元

0

山东

明水

0

临沂路桥

0

瑞星

0

菏泽粮库

0

中化化肥

0

烟台农资

0

青州中储

0

安徽

昊源

0

辉隆连锁

0

中能

0

总数

厂库仓单

0

仓库仓单

0

注:每张仓单=1手合约*20吨/手=20吨

 

【观点】

昨日尿素期货价格有较大跌幅,01合约下跌70元/吨、跌幅3%,尾盘跌破1700元/吨后快速拉升最终以1706元/吨收盘。与之形成反差的是现货方面依然维持上涨态势,目前交割区域厂库中最低出厂价格为河南晋开1750元/吨,基差扩大至50元/吨水平,期货价格重回贴水现货格局,究其原因主要有以下两点:

一、外需到内需转换:本轮需求源于出口的外需带动,随后国内市场情绪点燃内需释放,而内需主要来自复合肥、胶板厂等下游工业需求,工业需求前期库存较低导致被动采购,但下游补库到一定水平后采购意愿开始降低,上周末交割区域内成交已有疲软迹象。这一点从市场成交价格可以略有看出,以山东临沂市场为例,今日成交价格1800元/吨,较昨日下降10元/吨;

二、贸易商心态变化:前期的涨势除了下游工业需求,还有很大原因来自于贸易商“买涨不买跌”的心态,积极跟进采购备货对于市场起到了推波助澜的作用,但随着现货价格的大幅上涨以及下游对高价货的抵触,贸易商也逐渐恢复理性,现阶段已经转为观望为主,因此贸易商的心态变化是需要特别关注的。

后续期货价格的走势整体而言不悲观,淡储、环保、下游工业后续需求对于市场仍有一定支撑,且还有不定期的印度标购助攻,相信今年的尿素市场“不太冷”。01合约下方有一定支撑,参考支撑位1680-1700元/吨。

【交易策略】

01短多长空, 05合约1780附近空,01合约暂时不要空。1-5价差走到0有回调可能,等待正套机会。

 


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