国泰君安期货_短纤_晨报_20201105

从宏观与资金情绪来看,短期市场处于资金撤离的退潮期,基本面需求端利好暂未明确。正值美国大选,宏观风险因素仍然存在;海外疫情严重,11月中旬之后外贸春夏季订单不确定性增加。近期防范风险为主。上市满三周,市场热度逐渐消退,资金撤离。

 

从短期库存来看,涤纶短纤去库力度很大,本质是库存在产业链上的转移。目前短纤工厂是负库存,工厂普遍超卖。2)涤短下游涤纱厂商的库存持续累积,涤纶短纤从涤短工厂搬到了纱线库存。3)纱线工厂的成品纱线库存去库力度也很大,10月16日、23日、30日棉纱库存分别7.9天、9.7天、12.6天,开始累库。4)纱线工厂的纱线搬到了织厂的库存,织厂的纱线原料累库,10月9日10.7天库存,10月16日库存17.1天,10月23、30日略有去库,库存天数分别为16.4、13.9天。

 

从终端需求来看,11月中旬之后外贸订单力度存疑。目前核心关注现货市场的产销率,代表当下的现货需求。本周产销率提振力度不强。周一产销率回升至64.11%,周二产销率回落至58.4%,现货成交放量趋缓。海外疫情严重,11月中旬之后订单以外贸春夏订单为主,春夏新装预期不高,2020年春夏库存仍在库中,11月中不确定性高。

 

短期震荡。关注12月之后新一轮的采购周期。


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