棉花类:调整压力加大,新棉成本低位区仍有一定支撑

本周棉花下游边际转弱,加上美国大选不确定性、欧洲疫情反复,郑棉01合约在14300-14700元/吨区域震荡数日后减仓下行至14000元/吨一线,破数条均线系统。

新疆轧花厂惜售心理松动,南疆成本重心下移,点价销售给期现商意愿有所增强,但整体签约量不大。喀什疫情仍严峻,运输受限。海外爆发严重秋冬疫情背景下国内下游明显转淡(棉纱跌价幅度大于棉花,成品累库,因库存整体偏低库存压力暂不大),后续订单持续性不足,下游对原料价格接受度差。整体看短期供需结构性偏紧局面缓解(1-5价差由反向市场转为正向市场)。美棉期货短期回调在内外棉价差偏高背景下对郑棉形成一定压制。

国内期棉或有继续回调动力,但新棉成本的低位区仍有一定支撑,13800元/吨以下前期若有空单的投资者可考虑逐步离场,北疆前期成本13500-13600元/吨附近空单可考虑大部分离场。关注美国大选、欧洲疫情发展动向。

中长期看,预计本次秋冬疫情从情绪冲击、疫苗准备方面都好于1季度那轮,长期看,全球棉花供给处于顶部区域,消费在波折中逐步修复,产业链库存结构整体改善,中长线投资暂观望,后续总体以低吸(回调至低位企稳)不追高思路为主。


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