国泰君安期货_原油_周报_20201108

原油价格在过去一周先跌后涨,最终较上周出现了比较明显的反弹,总体来看原油价格在当前位置得到了有效支撑,但持续上涨动力不足。过去一周市场在对美国总统大选的不确定中不断摇摆,原油价格更是在日内出现了多次“V”型反转,市场对未来的不确定预期很大程度上掩盖了一些基本面的微弱变化。当前原油市场陷入了一个上游供应受OPEC+减产影响相对受控、下游需求受疫情扩散影响持续疲软、市场投机资金对未来经济刺激政策落地预期相对乐观的循环中,这种情况导致原油价格仍在区间中不断震荡运行,市场缺少决定性变化推动油价打破上下限的桎梏。突然二次快速爆发的欧洲疫情和市场对美国总统大选的不确定预期的确可以短期影响到油价的波动,但中期对油价的推动或相对有限,我们仍保持油价将会震荡运行的判断。当然在美国总统候选人拜登宣布当选之后,特朗普的选民及竞选团队或许会对美国市场造成一些不利的冲击,这一定程度上掩盖了政治冲突平息、市场交易确定性增加的利好,我们认为下周价格或在这些诸多不确定因素中保持高波动的震荡,油价振幅或将放大,如果金融资产出现了一定反弹,油价或将跟随。


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