铝:高位震荡,关注库存变化情况

昨日伦铝突破前高,最高探达1915 点,LME 库存续降,12 月目标盘保值效应仍存。沪铝日夜盘均震荡,尾盘收涨。近期低仓单库存叠加主力高持仓量给予主力挤仓机会,但近月合约主力空单量增加,且现货价格上至万五,下游畏高观望,现货升水回落,这都限制近端价格涨幅。不过社库再次去化,一周内去库幅度较大,强消费逻辑仍存;且社库处于往年低位,目前仍难断言迎来弱势拐点。只是近期美国大选变数仍存,拜登大概率当选但需警惕特朗普上诉等变数,或影响整个市场的风险情绪。中期就基本面来看,我们仍倾向于认为Q4 库存及期限结构难以变盘,并有可能持续至明年1 月。


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金衍君
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