铝:震荡上行,关注后续去库情况

受近期疫苗带来的利好影响,昨日沪伦两市均震荡走高:伦铝收涨0.92%,库存续降,12 月目标盘保值效应依旧,沪铝日盘震荡上行,夜盘开盘受郑州、开封等10 余省启动重污染红色预警及I 级响应影响而走低,但后续上涨动力足,尾盘收涨。国内市场上,近期11 合约主力多单占比仍较大,依旧有挤仓的可能性。现货铝价位于万五以上,市场整体成交一般,而临近交割现货升水再次回落,这都限制近端价格涨幅。不过社库持续去化,周一去库幅度较大,强消费逻辑仍存;且社库处于往年低位,目前仍难断言迎来弱势拐点。中期就基本面来看,我们仍倾向于认为Q4 库存及期限结构难以变盘,并有可能持续至明年1 月。


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金衍君
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