国泰君安期货_原油_晨报_20201112

昨夜,油价冲高回落。在日内突破持续大涨后,夜盘原油市场情绪有所平复。在辉瑞疫苗取得突破后,全球金融市场心态发生了明显的变化,包括原油在内的诸多大类资产短期内均在交易同样的“疫苗”基本面,但疫苗对实际全球疫情能够起到何种作用、何时能够抑制疫情的蔓延仍是未知,短期的疫苗利好很难带动基本面出现直接改善。而在当前欧美疫情再创新高的情况下,疫苗对油价的短期利多作用有所消退,油价冲高回落。我们可以确定的是疫苗的出现极大程度上的限制了油价下方的空间,一定程度上改善了未来的需求预期,但是持续推动油价上行难度较大。

而在这样的背景下,OPEC+进一步的减产行动将变得尤为重要,虽然需求预期出现了一些变化,但在疫情真正受控前,opec的减产仍是油价最有效的支撑。

整体来看,在美国大选尘埃落定、疫苗研发取得突破性进展后,拜登在疫情管控、能源政策、经济刺激政策、美伊关系等诸多宏观面事件的实际行动尚未落地,在中期依旧构成宏观面的不确定性。但不可否认当前的市场心态已经出现明显变化,对需求端情绪的改善或使得未来油价震荡重心进一步上移,但短期震荡区间未破。



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