白糖:区间震荡

(2)下周市场展望(11.16-11.22)

国际市场方面,市场关注焦点回归基本面。宏观方面,继美国拜登大概率当选后,辉瑞公布新冠疫苗有效率90%,市场风险偏好进一步提升,风险资产价格上升。基本面方面,消息称印度将出台600万吨补贴出口政策,市场焦点再度回归基本面,纽约原糖价格继续震荡以待政策落地。

 

国内市场方面,现货价格贴近成本波动,期货区间震荡。常规进口增加、糖浆进口管控存在不确定性,叠加北方甜菜糖销售压力加大,南方甘蔗糖价格已经下跌至成本线附近。在维持市场整体区间震荡判断的基础上(1月合约5000-5400元/吨),我们认为未来市场做多的安全边际来自于本轮价格回调的深度,关注区间下沿附近空头回补的机会。

 

风险点:新冠疫情,宏观环境,原油价格,巴西汇率,印度出口政策以及出口量,国内进口政策、糖浆进口。


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