国泰君安期货_原油_周报_20201116

过去一周,市场情绪围绕辉瑞疫苗利好消息的推出和全球疫情的再度恶化迅速切换,包括油价在内的诸多大类资产价格均出现了较大幅度的的波动。在疫苗取得重大进展的利好出现后,市场短期对于疫情控制的进度和经济恢复的节点有了相对更为明确的认识,一度造成Brent反弹至45.30美元/桶的近月新高。然而,因为疫苗大规模推广的准确时间点非常不明确,市场短期在消化尽这一利好后情绪迅速降温,而这一情绪的回落又与欧美地区疫情的二次爆发相互共振,给油价短期向上突破产生了非常大的压力。从数据上来看,当前全球疫情累计确诊人数已超过5300万人,其中上周五单日新增人数已经超过63万人/天,较一个月前翻倍。在这种情况下,市场对尤其是欧洲和美洲地区的疫情控制情况再次产生了较为悲观的情绪。更为悲观的是,虽然英国等多国陆续宣布采取第二轮封锁,但在疫情已经二次爆发的情况,当前的封锁究竟能否亡羊补牢尚不可知,未来欧美地区疫情有可能继续蔓延。而一旦疫情在未来一个月再次失控,对全球经济势必将造成比较严重的冲击,这对显然也将对油价形成较大的利空。因此,我们认为短期上方依旧有明显的压力,即便油价出现短线反弹,幅度也可能比较有限。当然,在疫情真正受控前,OPEC+的减产仍是油价最有效的支撑,油价出现深跌的可能性也一般。

整体来看,在美国大选尘埃落定后,拜登在疫情管控、能源政策、经济刺激政策、美伊关系等诸多宏观面事件的实际行动尚未落地,在中期依旧构成宏观面的不确定性。此外,在当前瞬息万变的宏观环境下,产油国的减产态度依旧非常关键,建议继续关注OPEC+月度会议。


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