甲醇:波动加大

1)周一甲醇日内波动较大,整体偏强震荡。需求方面,周一山东和河北方面甲醛厂减量以及鲁西 MTO 装置停车利空甲醇需求。供应方面,伊朗 240 万吨甲醇装置 Kaveh 已经重启,供应利多出尽,这最终导致甲 醇冲高回落。 2)后市来看,内地延续强势,港口难言趋势。西北方面,上周停售的情况下,西北将会延续强势,周 一西北价格继续上涨。港口方面,后期的关键点-季节性去库幅度到底是多大将会决定价格的走势。后市来 看,当前未看到港口库存有趋势性大幅下降。 3)从其他方面看。从近期价格图形看,甲醇现货、1 月和 5 月的价格图形已经转向倒 V 型,即 01 合约 价格最高,现货和 05 价格都比 01 价格低,这表明 01 合约涨幅大于现货,不排除有超涨的嫌疑。从下游利 润看,甲醇主要下游 MTO 工厂开始进入亏损格局,从历次甲醇的顶部看,甲醇上涨的终结都以下游因亏损停 车结束,当然由于此前 MTO 工厂长时间盈利,预计短期不会贸然停车。总而言之,短期甲醇强势,但有脱离 基本面嫌疑,追高需谨慎。


4)操作上,冲高乏力,谨防回调压力。


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金衍君
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