国泰君安尿素:仓单量不足是导致近月合约强势主因

【每日重点数据跟踪】

期货

合约

收盘价

成交量(万手)

持仓量(万手)

昨日

变动

昨日

变动

昨日

变动

UR2101

1804

+15

11.7

+2.6939

6.2697

+0.2746

UR2105

1754

-7

0.7422

+0.0918

1.7848

+0.1098

价差

价差

昨日价差

前日价差

变动

1-5价差

50

28

+22

现货

现货价格

昨日价格

前日价格

变动

华鲁恒升

1800

1800

东光

1800

1800

正元(沧)

1800

1780

天庆

1740

1740

瑞星

1730

1740

↓10

晋开

1770

1770

博大

1620

1620

鄂绒

1620

1600

↑20

丰喜

1730

1720

↑10

临沂地区

1790

1790

仓单

厂库

仓单数

仓库

仓单数

河南

中原大化

0

新乡国储

0

心连心

0

安阳万庄

89

晋开

0

宁陵史丹利

0

晋煤天庆

0

濮阳皇甫

0

河北

东光

0

衡水棉麻

0

正元

0

山东

明水

0

临沂路桥

0

瑞星

0

菏泽粮库

0

中化化肥

0

烟台农资

0

青州中储

0

安徽

昊源

0

辉隆连锁

0

中能

0

总数

厂库仓单

0

仓库仓单

0

注:每张仓单=1手合约*20吨/手=20吨

 

【观点及交易策略

昨日现货价格交割区域内出厂相对平稳,而外围内蒙地区工厂报价普遍上调,此前没有成交的高端价格也开始有真正成交,据传近两日印度标购也将发布,正如此前所说从消息面上是利好,但由于目前国内价格远高于国际价格,基本不具备大量出口可能,因此从实质出口量上是利空。昨日近月合约表现抢眼,出口消息面上的带动有限,更多的原因如下:

1、 产业接货意愿:2101合约与2005合约类似,买方都是来自于行业内,由于现货需求从盘面接货意愿较强,从这个角度买方是不怕接货的,因此压力不在买方而在卖方;

2、 仓单迟迟不来:虽然距离交割日还有两个月左右时间,但是仓单不是不来,部分仓单已经在路上,但现阶段还不具备大量卖出套保盘入场的可能,从基差角度看河南抛出最低出厂价格1740元外,按照晋开出厂1770元算期货升水40-50元,而山东和河北价格基本在1800元附近,期货升水10-20元,厂库没有注册仓单的意愿其原因还在现货;

3、 现货不愁卖:厂库是否注册仓单也是基于对未来行情的判断,目前大部分厂库现货预收充足,压力并不大,对于后市的看法普遍认为还有小幅上涨空间,因此并不基于注册厂库仓单,这就导致卖出套保量不够,与多方在近月合约上没有较量的余地。

这就是为什么近月合约表现比较抢眼,而远月合约不跟随的主要原因,同时导致1-5价差持续扩大,我们认为在仓单没有大量注册之前,1-5价差仍然会保持高位且还有上冲空间,具体要看01合约高度,我们认为01合约向上1830-1840元是很有可能的,但不会超过1850元,突破之后将有大量厂库有注册仓单意愿。建议策略上1-5价差回调后继续正套,建议40入场,70止盈。


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