国泰君安期货_原油_晨报_20201119

昨夜,油价在日内冲高后有所回落。随着市场对于疫苗接种利好的进一步确认和EIA库存数据的大幅下滑,油价震荡重心持续上移。但是,正如我们此前报告中所提及,当前支撑油价走强的利好大部分仍旧是供需两端的预期变化,在疫情依旧蔓延的情况下原油消费的实际情况暂时仍旧差强人意,我们也看到EIA汽油库存的超预期增加拖累了油价的上涨,带动油价昨夜回落,油价短期上方仍旧有较大压力。

整体来看,我们认为宏观情绪的改善和OEPC+暂时依旧较强的托底油价意愿或带动油价短期震荡重心上移。但需注意的是,考虑到疫苗的大规模推广的时间尚早,一旦疫情在未来一个月再次失控,全球经济势必将受到比较严重的冲击,这显然也将加剧市场对于原油需求的担忧,形成较大的利空。因此,我们认为短期上方依旧有明显的压力,油价持续反弹的幅度存疑。建议继续关注全球疫情防控情况、美国大选后的权力移交问题和拜登经济刺激方案,这在中期依旧构成宏观面的不确定性。


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金衍君
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